中國成為全球最大經濟體背後的可怕真相(圖)

發表:2014-12-08 11:12
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【看中國2014年12月08日訊】美國科技博客QUARTZ指出,世界最大經濟體寶座易主一事,最讓人害怕的可能不是該事實,而是中國成功「上位」的原因。等待中國的可能是漫漫無期的、日本式的經濟停滯。

IMF的報告稱,以購買力平價計算,中國經濟規模已超越美國。中國2014年的經濟規模為17.6萬億美元,超過美國的17.4萬億美元。

QUARTZ認為,中國經濟規模一定會在某一時刻超越美國,因為中國的人口是美國的四倍,其經濟體量應該更大。但真實情況並未如此。IMF只是用更新過的購買力平價(PPP)調整數據,重新計算了中國2014年GDP。PPP本應更準確反映購買力的情況。但鑒於在中國的生活成本低於美國,IMF調整的數據誇大了中國的GDP。

就像中國經濟問題專家、北京大學教授佩蒂斯指出的,這最終是個蘋果與橘子之間的比較。中美GDP在構成方式上差異非常大,不能直接進行比較。佩蒂斯稱,其中最主要的差異是在債務問題上。中國很多壞賬都沒有沖銷並記為支出,而是通過轉滾記為資產,從而造成GDP高估。

這不是說中國的負債高於美國。美國聖路易斯聯儲的數據顯示,截至二季度,美國的負債高達59.4萬億美元。但美國將未償付債務剔除在GDP外。而由於金融體系受到「幾乎所有債務都會由政府買單」的假設,中國並未將未償付債務剔除出GDP。

沒有人知道具體數額到底有多大。不過,國家發改委(NDRC)宏觀經濟研究院的徐策和王元的研究報告顯示,2009年和2013年,「無效投資」佔到中國經濟總投資的近一半。政府刺激措施和亢奮的建設活動已造成6.8萬億美元的投資浪費。僅2013年的投資浪費就達到13.2萬億人民幣(約合2.1萬億美元)。QUARTZ認為,假設今年投資浪費數量也是如此,那麼中國2014年經PPP調整後的GDP就要低於美國。

最終還是要有人來填補所有的窟窿。QUARTZ指出,如果政府允許違約的發生,那麼可能是中國的銀行來買單。「但違約的發生具有高度破壞性。更可能的是,中國效仿日本,逐步承擔其在自己資產負債表裡所浪費的投資。若中國政府不讓低效的國有企業破產,具有競爭力的私營企業就難以湧現,即便政府需要看到真實GDP升至新的高度。殭屍銀行和企業的增加將令中國長期增長前景變得非常可怕,今天的中國就像上世紀90年代的日本。」

正如中國經濟問題專家、前清華大學經濟及管理學院副教授Patrick Chovanec所指出的,今天的中國和上世紀80年代和90年代的日本有驚人的相似處。在經濟增速下滑的時候,日本政府拒絕讓不盈利的企業破產,一直為其「輸液」。在出口導向型經濟繁榮突然結束後,日本開始了數十年的經濟停滯,該國在發展市場機制以控制債務問題前,一直對信貸成癮。

来源:華爾街見聞

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