人民幣5年來首次年度下跌，意味著什麼？

【看中國2014年12月25日訊】近幾個月來，日元持續貶值，盧布又現更猛烈暴跌勢頭。在這種背景下，近期人民幣貶值引發人們關注。12月24日，人民幣兌美元匯率中間價報6.1247，較前一跤易日繼續下跌17個基點，這已是人民幣中間價連續第5天走低，這一價格較年初的6.0969元貶值0.46%。結合今年匯率走勢，今年人民幣出現5年來首次年度下跌幾成定局。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

2014年前5個月，人民幣曾走出一波急速貶值行情。之後，儘管人民幣匯率轉貶為升，但並未像2012年一樣重回長期升值通道。11月份，央行非對稱性降息再度使人民幣開啟貶值模式，匯市全年雙向波動明顯加劇。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

大家知道，一國匯率變化與該國出口狀況的好壞有著最直接的聯繫。近期出口增速低於預期是本輪人民幣匯率走弱的直接誘因。海關總署最新數據顯示，11 月中國出口同比增長4.7%，較上月11.6%的增速大幅回落近7個百分點，創下7個月新低。同時，11月PMI指數、PPI指數、CPI指數等經濟指標均現放緩，而外匯局公布的10月結售匯逆差1673億元，更是刷新了最低逆差額。此外，央行降息一定程度推高人民幣匯率的貶值預期，而美聯儲貨幣政策的變化則是本輪人民幣匯率走弱的主要國際因素。

有分析認為，人民幣短期內出現小幅貶值是正常的。人民幣小幅貶值，實際上有利於促進經濟內外平衡，提振出口，人民幣適度貶值將提高進口商品價格，從而有效抑制通縮預期蔓延，對於宏觀經濟的調整具有正面的促進作用。從海外市場看，除了美元強勁以外，歐洲、日本等經濟體貨幣都在競爭性貶值，對中國出口帶來的巨大壓力，已經傳遞到珠三角、長三角以及中西部出口企業經營上，使得這些出口企業遇到了前所未有的困難。因此，人民幣匯率適度走低，似乎會利好中國企業的出口。

不過，從技術面看，人民幣匯率走勢已經發生了逆轉，今年以來的「貶值-緩步回升-再度走貶」的走勢圖，預示著下降通道已開始形成。此外，隨著中國經濟上行動力的減弱，加之人民幣利率調降、美元指數持續走強等大環境的改變，人民幣匯率出現年度下跌這一刻的到來，已經明顯昭示著中國貨幣市場接下來將要面臨的艱難局面。

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責任編輯:靖曄

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