中國股市 公司高管暴富的夢幻工廠

在已經披露年報的上市公司中，出現了160名千萬富豪高管，其中包括48位億萬富豪，比2003年增加近50%。與之相對的是，7000萬股民，1．8億家庭在為中國經濟改革貢獻財富，卻落得血本無歸。國內股市以權力掠奪式的分配財富，使得市場的中小投資者的利益嚴重受損，國內股市的長期低迷。

據中國青年報4月7日報導，最近的一項統計數據表明，從2001年6月到2005年4月，上證指數最高是2245點，最低為1162點。除去新股擴容以及股本變化的虛增成分，真實的滬指早就跌去了一大半。深綜指在沒有新股發行的干擾下，其指數是從665點下跌到最低的291 點，更加真實地反映了市場走勢。而股市的整體平均股價下跌的速度更快，2002年的股價中樞還在13元多，目前的平均數基本上是5元多，跌去70%以上的股票隨處可見。

據報導，自2001年6月中國股市步入調整期到現在，股票的流通市值縮水了1萬億元以上，九成投資者虧損，平均虧損幅度為 53%。在普通投資者的虧損狀況愈演愈烈的時候，通過持股上市公司一夜暴富的公司高管們卻與日俱增。據統計，在已經披露年報的上市公司中，共有472家上市公司的2520名高管持有上市公司的股份，截至4月1日，合計持股市值超過1000萬元的有160名高管，市值超過1個億的有48位。

舉例說，其中第一上市富豪是蘇寧電器董事長張近東，按照目前蘇寧電器最高68元的股價計算，他手中將握有22億元的市值，就算按照16.33元的發行價計算，張近東的賬面上也有超過5個億的資產。而在48名億萬富翁中，20位來自中小板，家族味道濃厚的中小板上市公司中，董事長直接和間接持股的比例大多超過了50%，企業一上市，自己的身價自然是水漲船高。

相比之下，中國的絕大多數中小股民卻血本無歸。據四川金融投資報報導，前幾年，有人用 「七虧二平一賺」來形容中國股市投資者的生存狀況，到了今天，這種狀況可能已經成了「九個半虧、半個平或賺」，比「九死一生」還要慘烈。中國7000萬股民，1．8億家庭在為中國經濟改革貢獻財富，卻落得血本無歸。其中根本原因何在？
　　　　
據中國社會科學院金融研究所金融發展室主任易容憲月前分析指出，在中國的股市，凡是通過政府管制進入市場者都賺大錢（如上市公司、證券市場的中介機構等），凡自由進入者都虧損。也就是說，在既有的制度安排下，市場利益是通過非市場的方式進行，或是權勢、或是與權力相關的人。而以權力來劃分市場利益，那麼沒有權力或與權力沒有關係的人也就無法從中獲得正當的市場利益了。而國內股市以權力掠奪式的分配財富，使得市場的中小投資者的利益嚴重受損，國內股市的長期低迷。@

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