發表時間： 2005-05-15 15:43:00作者：
這幾天，抱怨中國成為華盛頓常規的工作程序。布希政府要求中國貨幣升值。議會提議如果中國不改變匯率就採取懲罰措施。
紐約時報5月13日報導, 在仔細揣摩何時中國貨幣會升值的暗示時，美國人最好考慮一下中國貨幣政策對美國的影響。有些人奇怪為什麼美國的政治家會感到不安。中國出口幾乎所有世界各地所需物品，然後拿錢來買美國國債券。
華盛頓認為中國保持對美元的低匯率增加了美國貿易赤字。但是中國貨幣的有限增值使美國出口商的獲益不大，而如果北京減少購買美國國債券金額，特別是其它亞洲國家中央銀行與此同時決定售出美元所引發的美國利率增高，給經濟帶來的影響會更大。
如果美國利率增高，會對美國房地產市場產生巨大影響。
提高利率對固定貸款利率(fixed-rate mortgages)的房主來說不會受到影響，儘管他們要賣房的時候會發現房子難賣。房產重新貸款(mortgage refinancings)的資金流動會枯竭。但在一些美國房地產最熱的地區，一些買主採用浮點利率貸款(floating-rate mortgages)，其中有些人只付貸款利息。
聯邦儲蓄(Federal Reserve)主席，阿蘭-格林斯潘(Alan Greenspan)對利率的影響力比以往下降。在權衡開放貨幣所帶來的壓力和停止積累美國國債券的後面，也許真正的決定者是胡錦濤（Hu Jintao）。
按經濟學家羅伯特-巴巴拉(Robert J.Barbera)的話說：「胡說了算。」
