美國之音：中國救市措施能否救股市？

允許基金公司買本基金股份

星期四，中國證監會推出一項新的「救市」措施，也就是允許基金管理公司購買自己所管理基金的股份。證監會說，這個措施將使基金公司能夠更為有效地運用自己的資金，並刺激基金銷售。

但是一些業內人士認為，這項新措施不會帶來大量的資金注入，因為包括一些合資公司在內的中國基金管理公司所擁有的資本和中國證券市場的資本總額相比仍然顯得單薄。

岳福營：對基金公司政策傾斜

中國證券期貨雜誌總編岳福營認為，這項措施是對基金管理公司的一項政策傾斜。

他說：「基金管理公司一般都是由一些金融機構或大的投資銀行發起的。如果這些基金管理公司通過增資擴股，把增資擴股的錢用來買自己管理的基金，這可能減緩一定的贖回壓力，對自己所管理基金持有份額的穩固和資金量都有很大好處。這對基金來講也是一種政策傾斜。」

基金管理公司購買自己所管理公司的基金屬於大的關聯交易，這在過去是不允許的。解禁後，這些公司如果無法從外面拿來持有人融資的份額，如果公司實力允許，就可以購買自己的份額。但是岳福營說，政策是一方面，實施則是另一個範疇。

「允許基金公司這樣做，並不意味著基金公司都會這樣做。它要根據市場情況。如果市場活躍了，其他投資大眾買一些基金的份額增加了，它可能就不會自己買自己的基金了。在可能遇到一些特別低靡的特殊情況，遭遇了重大的贖回，那麼為了保持基金的運作，它可能使基金管理公司自己救自己。」

種種措施引起「井噴」

問題重重的中國股市對投資人信心造成嚴重打擊。中國的證券監管機構前不久開始下決心對中國股市進行重大改革，具體措施就是進行股權分置改革。這將允許上市公司所持有的高達三分之二的非流通股上市流通。

岳福營認為，這項改革深刻地反映了許多問題，也帶來了一些利益方面的變化。以致市場起初對這個改革做出負面的反應，導致股指大幅下挫。到6月6號曾經跌破 1000點心理關口，掉到8年來的最低點。此後中國證監會開始陸續推出一系列救市措施，使上海和深圳股市短時間內又出現了「井噴」現象，股指大幅上揚。其中6月8號上海A股綜合指數收盤時上漲84點，升幅8.21%，成為近三年來股市單日最大升幅。

這次由證監機構陸續推出的「救市」措施包括中國央行向券商提供低息貸款，允許上市公司回購，允許基金管理公司購買自己管理基金的份額，鼓勵其他機構入市，推行股息稅優惠，成立投資者保護基金，以及批准商業銀行成立基金公司等。這些都是刺激中國股市出現反彈的原因。

岳福營：股權分置改革意義大

但是中國證券期貨雜誌總編岳福營認為，雖然這些措施對於股市而言是利好消息，但是根本上的改革仍然在股權分置。

他說：「一般來講，救市措施權宜之計的成份很大。但是從這次證監會出的這些所謂利好，也就是救市措施，也確實能夠解決一些歷史遺留問題，對未來也有一定的影響，也比較有持續性。股權分置是中國股市目前面臨的最大問題，也可以說是中國最深刻的一次市場上的改革。所以它的積極意義是很大的。真正的市場應該是全流通的。最大的改革就是股權分置改革，其他措施不能完全說是改革。」

星期五，首批進行股權分置改革的四家公司中，有兩家進行了改革方案投票表決。結果三一重工股權改革分置方案以93%的高票獲得流通股東的認可。但同日進行的清華同方改革方案的表決則不順利，流通股東通過率為61.91%，沒能達到證監會規定的三分之二的比例。

另兩家股權分置改革試點公司也將在下週進行改革方案表決。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

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