人民幣"遊戲尚未結束" 美國迫使其進一步升值

中國忽然決定改變其政治上易受抨擊的匯率制度，引發美元賣壓，帶動日圓及其他亞洲貨幣升值，甚至還拉抬了歐元。但分析師及匯市經理人對美元將籠罩在人民幣小幅重估陰霾中多久，以及這是否足以使美元回吐今年來漲幅有不同的看法。交易員說，絕大部分要看中國打算在何時、如何及多大幅度讓人民幣進一步升值。

亞洲華爾街日報報導說，「遊戲尚未結束，」摩根士丹利的全球匯率研究主管詹恩說。「我們繼續參與這場猜測中國要如何的遊戲。」

中國讓人民幣升值2.1％至8.11元兌1美元，並表示將使匯率交易波動幅度維持在0.3%之內，同時也將參考非特定的一籃子貨幣進行調節。分析師猜測這一籃子貨幣將廣泛反映中國主要貿易夥伴及包括美元、歐元、日圓及其他亞洲國家的貨幣。

就在中國有所動作後不久，馬來西亞當局宣布他們也將於今年放棄固定匯率制，改採所謂的管理浮動制，讓馬幣匯率改釘未公開的一籃子貨幣調整。

亞洲各國央行一直想讓他們的貨幣貶值以使他們的出口更具國際競爭力。但分析師指出，一旦中國讓其貨幣升值，遠東地區其他國家會比較放心地讓他們的貨幣跟著人民幣升值並保持對中國大陸的競爭力。

雖然匯市交易員長期以來一直預期中國在匯率政策上會有所動作，但此次宣布的條件與時間似乎讓市場大吃一驚。有些投資人說人民幣的升幅小到市場已開始等著進一步升值，這表示交易員將會推動其他亞洲貨幣升值。

雖然中國甫於26日否認人民幣將進一步調整的消息，但亞洲華爾街日報引述美國財政部官員的談話指出，在中國人民銀行於21日宣布人民幣兌美元升值後，美國財政部特使威廷頓旋即於週六出使北京，主要任務正是迫使人民幣進一步升值。

美國財政部在人民幣升值後於第一時間就開始動員，為人民幣進一步調整猛敲邊鼓。當中國於21日甫宣布人民幣兌美元升值，威廷頓就在當周週末就趕赴北京，在如此敏感的時機出訪中國，如同美國財政部官員所說，其任務只有一項：迫使人民幣進一步升值。這也是威廷頓於5月下旬被美國財政部長史諾任命以來，第4次出使中國大陸，其最重要的使命就是要求大陸在短期內改革現行匯率制度，以免在秋季登上美國貨幣操縱國名單。

此外，根據美國財政部官員透露，威廷頓此行將告訴中方，外界仍期待匯率市場將進一步的放寬並非誤判，惟有如此才能提供一個高品質的交易市場。史諾與聯準會主席葛林史班在上週也不約而同表達他們對人民幣進一步調升的高度預期，他們都認為，上週四的宣布只是第一步。

面對外界強烈的升值預期，中國人民銀行特別於本週二發表聲明指出，「人民幣匯率初始升值2％」，並不是指人民幣匯率第一步調整2％，事後還會有進一步調整，人民幣匯率形成機制改革的「漸進性」，非指人民幣匯率調整的「漸進性」。

不過，各投資銀行分析師幾乎全數認為人民幣升值2％不過是先測試市場反應，人行對於人民幣再度調升還有忍受空間。中國大陸的居民與企業家更是大買人民幣，紛紛將手中美元換成人民幣。

一名亞洲貨幣專家就強調，「不能跟著熱錢走，有關人民幣在短期還會走升的預期，很大一部分是投資銀行為創造業務量而憑空捏造出來的。」

中國時報的報導說，人民幣匯率調整後，市場一度預測中國央行將加快開放資本項目的步伐。但中國央行貨幣政策委員會委員、國家統計局長李德水指稱，當局未來五年內不會讓人民幣完全自由兌換，原因是大陸金融體系還相對脆弱。

李德水在接受彭博社採訪時稱，全球對沖基金目前規模已經達到8千億美元至1萬億美元，在目前中國的金融體系下，一旦人民幣可自由兌換恐將遭到對沖基金的攻擊而受到重挫，就像1997年亞洲金融危機時的韓元、泰銖遭到狙擊一樣。

李德水表示，中國至少未來5年內不會允許人民幣全面自由兌換，相對脆弱的金融體系是導致這一結果的關鍵原因。

稿件來源: 華爾街日報 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

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