英國《金融時報》：人民幣升值後的疑問

英國《金融時報》王明(Mure Dickie)08月2日北京報導/中國央行最近稱，人民幣匯率目前由市場力量決定，它還否認了有關人民幣將進一步升值的計畫。一位駐京經濟學家對此做出了回應，他用英國政治諷刺劇《是，大臣》(Yes, Minister)中的一句經典台詞做瞭解釋。

「只有政府否認的時候，你才能肯定那就是事實，」這位經濟學家說。

中國人民銀行堅持認為，7月人民幣微幅升值2.1%將是政府最後一次指令性升值，而外界對此普遍表示懷疑。

的確，正是由於對人民幣進一步升值的預期強烈，加上給投機者一次單向賭博機會所帶來的風險，才促使央行進一步否認升值，並強調人民幣匯率目前是「根據客觀規律」確定的。

但這些說法以及中國人民銀行同時發表的聲明，可能會帶來破壞其新匯率政策信譽的風險。人民銀行的聲明試圖把對人民幣進一步升值的預期，描繪成「某些外國人」謀取私利的詭計。

雖然中國在7月引入了「以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度」，但是，幾乎沒有觀察人士會懷疑，官員們對人民幣匯率仍有最終發言權。

在北京，人們還普遍認為，中國人民銀行希望人民幣升值幅度更大，以解決日益飆升的貿易順差問題，並減少投機資本的流入。貿易順差問題已引起美國的貿易保護主義情緒，而美國是中國至關重要的貿易夥伴。

今年4月，中國人民銀行行長周小川明顯在邀請外國人向中國施加升值壓力，他當時承認，「如果有更多外部壓力，可以促使改革的步伐更快一些」。

7月21日人民幣升值後，部分人士曾與央行官員進行接觸，他們的印象是，官員們在私下裡很樂意聽到國外對人民幣升值的進一步呼籲。

「他們差不多就像在說，他們歡迎(進一步升值)的壓力」，高盛(Goldman Sachs)駐香港經濟學家梁紅表示。

分析師表示，2.1%的升幅或許對政策試水有用，還能幫助中國企業習慣匯率不確定性的增加，但它幾乎不能解決美國對人民幣被低估的抱怨，也不能阻止投資者賭人民幣升值。

央行週五聲稱，7月21日的升值已經「調整了」人民幣，之後，人民幣的水平已經「反映了市場供求，以及國際市場上主要貨幣匯率的變動」。

但在央行主導的中國外匯市場上，交易員們暗示，央行正積極控制交易水平。

很多經濟學家已警告中國，不要將匯率固定在8.11元人民幣兌1美元的水平。

「(若中國不進一步升值)，過去兩年中，所有與人民幣被低估有關的問題都將繼續存在，有些甚至可能更加嚴重，」國際經濟研究所(Institute for International Economics)的莫里斯•戈德斯坦(Morris Goldstein)週五對路透社(Reuters)說，「我認為那會鑄成大錯。」

近期人民幣的窄幅交易「似乎有些麻煩」，高盛的梁女士說。她指出，人民銀行似乎有時候甚至將人民幣兌美元匯率往下壓。「如果你想給匯率創造雙向風險……這樣做達不到目的。」

美國參議員們對中國日益飆升的貿易順差都憂心忡忡，這也使得一些報復行動的威脅依然存在，比如提議的對中國進口產品施加27.5%的關稅等。

「如果升值貫穿八、九月份，直到今年底，那麼我們就能樂觀地認為，這是中國讓匯率政策符合國際準則的一次重大改革，」美國參議員林塞•格雷厄姆(Lindsey Graham)上週說。格雷厄姆是關稅報復議案的發起人。

「如果僅僅升值2.1%，而沒有其它大的變化，那麼這只是政治上的遮羞布，」格雷厄姆先生說。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

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