人民幣被低估北京難控制經濟

周小川在出席在瑞士巴塞爾舉行的國際清算銀行年會期間對記者說，中國第二季度的經濟增長率可能會很高，有可能超過10%。

*多恩：由於貨幣供應增長過快*
華盛頓的智囊機構、卡托研究所的中國經濟問題專家多恩說，這比中國所希望達到的增長率高得多。多恩認為，中國經濟高速增長是因為貨幣供應增長過快。

*莫里奇：由於人民幣幣值過低*

馬里蘭大學的經濟學教授莫里奇則表示，這麼高的增長率是人民幣幣值過低帶來的。

莫里奇說：「10%是不尋常的增長率。但是，這是以其他發展中國家和美國付出的代價取得的。中國被低估的貨幣吸引了世界上很高比例的投資，實質上是剝奪了其他國家的增長。」

近來中國已經採取了一系列給經濟降溫的措施，然而，近期的數據顯示中國經濟仍然保持著高速增長的勢頭。中國今年前五個月對固定資產的投資比去年同期增加了30.3%，其中房地產項目的投資增加超過兩成。中國第一季度的GDP也猛增了10.3%。

為了控制信貸和投資，中國在4月份突然加息，把企業一年期的貸款利率從5.58%上調到5.85%。本月早些時候，中國央行還把存款準備金率提高了0.5個百分點。此外，中國政府上星期宣布將向個人投資者發行儲蓄國債。這種國債不可以流通轉讓，也不用交利息稅。分析人士指出，發行儲蓄國債也是為了吸收銀行系統過多的儲蓄。

*多恩：地方分行任意放款*

然而，這些措施看來還沒有產生明顯的效果。卡托研究所副所長多恩在接受記者採訪時指出，中國的金融系統內目前存在大量的從國外流入的資本，其中包括外國直接投資、投機資本以及與美國的巨大貿易盈餘。他說，中國的貿易帳戶越開放就越難控制這些資金的流入。

多恩指出，提高銀行存款準備金本來可以把一些存款用於準備金，放慢貨幣增長的速度，但是，由於一些銀行的地方分行仍大量放款，中央政府沒有能控制住貨幣的供應量。

多恩說：「銀行的地方分行在很大程度是在任意地放款。他們可能被告知要減少放款，但是地方官員有很大的壓力，要確保經濟發展足夠快，而銀行則常常滿足他們在信貸方面的需求。這樣一來，北京的中央銀行很難控制住局面。」

*莫里奇：人民幣被低估北京難控制經濟*

兩位專家都認為，中國需要允許人民幣升值，因為人民幣目前被大大低估了，尤其是與美元的匯率被低估了。馬里蘭大學的莫里奇教授說，被低估的人民幣就像給水壺加溫的熱量。

莫里奇說：「中國政府正在做的是在水壺的蓋上放上石塊，與此同時卻在給水壺加溫。零敲碎打地給經濟降溫的步驟是石塊，而被低估的匯率就是加大的熱量。隨著時間的流逝，人民幣的匯率越來越受到低估，結果是給全球經濟帶來更大的扭曲，也使北京的官員無法控制中國經濟。」

*多恩：需要控制國內貨幣供應量*

卡托研究所的副所長多恩則表示，中國需要控制國內貨幣供應量。多恩說，中國需要建立很多新的市場機制，比如貨幣市場和債券市場，來解決貨幣供應過多的問題。

對於兩位專家提到的人民幣升值問題，周小川在巴塞爾並沒有透露是否會允許人民幣進一步升值。

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