通膨加劇 外資:短期不會加息 但很快再提高準備金率
《香港文匯報》報導,中國央行去年先後升息 6次 以引導通膨預期。美國聯邦基金利率目標目前降為3%, 為2005年6月以來最低,而內地年期存款利率為4.14%。
摩通(亞太)董事總經理兼中國市場主席李晶昨天出 席論壇後表示,雖然內地受雪災影響使物價飆升,但 2 月通膨不可能急增至 10%,因過去通膨均只在6-7%水平 。
李晶預期,未來 3個月內物價或持續上揚,惟政府 控制價格只屬短期措施,不會長期實行,不排除另透過 進口食品及提供農作物補貼以增加食品供應,藉此控制 價格升幅。預計在數月內燃料及電價可以受到控制,下 半年食品和消費物價有望回落,其後有機會放寬電力等 價格管制。
由於目前內地銀行利率已偏高,李晶認為,人行短 期內不會加息,也不會一次讓人民幣大幅升值,及明顯 加快升值速度。而2008年銀行新增貸款達到高位,政府 上半年難以放鬆銀根,預料央行續收緊貨幣政策,但隨 著外部需求轉弱和通膨放緩,下半年貨幣政策可望放寬 。
匯豐銀行執行董事王冬勝預期,內地首季 CPI約 4.8-4.9%,比目前預期高,預料雪災後內地經濟活動很 快恢復,未來 1-2個仍需留意 CPI走勢。
王冬勝認為,內地宏調將持續,但需要多方考量, 例如和美國利率差距擴大,可能更加吸引資金進入內地 ,使人民幣匯率受壓。田此,內地可能考慮以行政手段 進行宏調,如以提高銀行資本金來收緊信貸。
除了 CPI外,內地生產物價指數也很高。王冬勝指 出,由於近年內地經濟增長逾 10%,對通膨構成壓力, 估計未來內地通膨仍將溫和上升,但通膨趨勢已形成; 若內地急速加息會對企業造成打擊,使失業率上升。此 外,利息上升對人民幣匯價也有壓力。
渣打研究報告則預測,今年內地在第 2及第 3季內 會加息 4次,並在極短期內會進一步提高商業銀行存款 備金率。
渣打經濟學家 Stephen Green指出,中國人行為各 商業銀行設定貸款發放數量上限,某程度上能抑制貨幣 供應,但只要實際存款利率繼續處於負值,資金仍會不 斷流入非正規金融體系,導致限貸政策失效。
此外,美國的減息週期和經濟放緩可能在今年稍後 影響內地經濟, Stephen Green認為,人行為控制通膨 需要盡早加息。
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