提振中國股市或需用猛藥

中國證監會(China Securities Regulatory Commission)週日發布了意在降低股改後限售股份獲准出售所產生負面影響的相關規定。上證綜合指數週二上漲了1%，收於3147.79點。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

今年以來，上證綜合指數的累計跌幅仍達到了40%，較其去年10月中旬創下的6124.04點的歷史高位更是下挫了49%。

股指在週二盤中自2007年3月20日以來首次失守3000點大關，但隨即反彈且收盤上漲。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

分析師指出，若更強力度的反彈仍只是曇花一現的話，那麼政府官員或許會推出更多措施，例如下調股票交易印花稅稅率等。但倘若政府真的這麼做也將是一場賭博，因為它必須要在穩定市場和為經濟及通脹帶來無謂的助推之間求得平衡。

政府若採取進一步行動則將表明，對中國年輕的資本市場而言，政策仍是其背後的最大推手，而政府這麼做雖然可能為投資者帶來短期安慰，卻有可能傷害經濟的長期穩定。

一些分析師認為股指可能不需多久就會下探2800點關口，他們指出，近期股市跌勢令上市企業的平均市盈率已經從歷史高位的40多倍降至20倍。然而，即便是更顯合理的估值水平也沒能吸引買家入市。

分析師指出，迄今為止，中國政府為提振股市所採取的措施包括證監會在2月份時，即暫停審批股票型基金5個月後，再次批准數隻股票型基金進入市場，以及延緩在港上市中資企業的境內首次公開募股(IPO)計畫等。

然而這些舉措都未能阻止股指的繼續走低，有關政府緊縮立場將怎樣影響公司收益的問題仍令投資者擔憂不已。

中國政府週日再次嘗試提振市場。證監會發布規定，要求持有解除限售存量股份的股東若一個月時間段內公開出售解除限售存量股份的數量超過該公司股份總數的1%，則應當通過證券交易所大宗交易系統轉讓這些股份。

在解禁股份將湧入市場的陰雲籠罩下，市場人氣一直受到壓制。國泰君安證券(Guotai Junan Securities)分析師徐蔭輝表示，北京方面的新政策意在為投資者注入信心，並從心理角度給市場帶來提振。

週一股市一開盤，上證綜合指數的確取得了近7%的漲幅，但隨著投資者的擔心佔據上風，股市漲勢轉瞬即逝。

申銀萬國證券(Shenyin & Wanguo)分析師錢啟敏表示，政府應該採取更多措施；政府可以下調股票交易印花稅稅率、推出股指期貨、批准保證金交易等等，而現在這些方法都還沒有推出。

群益證券(Capital Securities)策略師林靜華表示，下調印花稅稅率是政府在提振市場人氣方面最有效的武器。

来源:WSJ

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