中國股市反彈過快 券商建議謹慎對待

國元證券表示，上週滬深股市並未出現調整態勢， 只在上週一略做一個小調整，上週二和上週三便拉高， 看上去頗有"軋空"意味。雖然３０００點處有政策護 航，但實際上本輪行情僅是反彈而已，因為困擾市場的 大小非解禁問題並沒有得到實質性的解決，新老劃斷之 後的新增解禁股也在源源不斷地增加，無論市場處於什 麼位置，這些幾乎無成本的籌碼都會成為巨大的壓力。

既然這個行情只是一個反彈而已，不如參考一下歷 史上中級反彈行情的上漲幅度。２００２年１到６月有 過一波大行情，幅度為３０．５％；２００３年同期也 有過一波大行情，幅度為２５．７８％；２００３年１ １月啟動的是熊市裡最大的反彈行情，幅度為３６．４ ２％，２００４年最大的反彈行情只有９個交易日，幅 度僅有１８．８％。縱觀上述統計，本輪反彈較樂觀的 是３５％的幅度，位置在４０３６點，也就是說４００ ０點整數關口有很大的壓力，若反彈到４５００點就有 超過５０％的幅度，一般熊市反彈沒有這麼高的空間， 除非，這是反轉而不是反彈，但上文已闡述，此前提存 在的可能性幾乎為零。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

３６００點到４０００點，上行的空間僅有一成左 右，況且４０００點是具有較大壓力的地方，能否到這 個點位還是一個問題，因此目前投資者宜採取的策略是 謹慎觀望，而不是盲目追漲。當然，從以往的歷史來看 ，也不排除大盤在未達目標之前，再下探前期低點，做 成"雙腳"之後再上漲，即使如此，４０００點仍是無 法逾越的一條高壓線，是否走雙底再上漲，值得觀察， 但３６００點上方繼續追漲的話，已經是風險大於收益 了。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

從板塊來看，券商股是這次降低印花稅後最大的贏 家，龍頭股國金證券從最低價上來翻番有餘，但上週三 蹊蹺的是公司發布公告稱連續３日達到漲幅限制停牌一 小時，１０點半後卻始終不見開盤。儘管我們無法確認 該公司發生了什麼事情，但作為本輪行情的龍頭股，該 股一旦股價大幅動盪，必然對行情的發展不利。此外， 大盤一線藍籌股本輪行情漲幅很可觀，反彈幅度已基本 到位，再要大幅拉動指數難度很大。而那些被邊緣化的 "八類"個股卻良莠不齊，不少股票反彈幅度遠小於大 盤，理論上看存在一定補漲機會，但實際操作過程中只 宜逢高減磅，不宜加倉買入，以免"弱者恆弱"的情況 下，指數反彈結束反而令漲幅有限的股票跌幅更深。

總之，兩大利好政策既沒有從根源上解決解禁股流 通的問題，也沒有令上市公司出現很大的業績改觀降低 估值，這輪中級反彈行情離理論上可能到達的高點很近 ，而離底部的距離卻越來越遠。在人氣沸騰的快速反彈 階段，務必保持謹慎樂觀。逢高減磅，落袋為安，尤其 不要盲目追漲，保持冷靜，是較好的策略。因此可以得 出結論，在下跌70%之後，個股本身就蘊含了強大的爆炸 性的上攻動力，存在強烈的反彈衝動，給市場帶來機會 。而且從增量資金性質來看，大行情就是大資金運作的 行情，而大資金運作的行情就是大盤股，因此，本輪反 彈行情的最大熱點將是中期嚴重超跌的大盤權重股。

来源:鉅亨網

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