中國地方政府債務近年來一路攀升，直到目前有關專家眼中的天文數字七萬億。中國《南方日報》近日有報導說， 這將恐怕成為中國最大的危機。
在像美國這樣成熟的市場經濟國家，地方政府通過發債融資促進經濟發展不僅是常有的事實，而且效果在大多數情況下也是值得肯定的。那到了具有社會主義市場經濟特色的中國怎麼就有可能成為最大的危機？北京理工大學經濟學教授胡斗表示，在現有中國體制下，地方政府舉債發展經濟和度日的做法應該制止：「制止地方政府違法違規地發債，因為如果允許地方政府發債，而地方政府它產權是扯不清的，而且它也不是一個獨立的法人，而且它發債所欠下的巨額的債務最後是由上級政府甚至由中央政府來賙濟的，或者是由銀行來賙濟的。地方政府它實際上是並不承擔非常大的責任。如果允許地方政府發債看起來是經濟發展的需要，但是很有可能導致嚴重的不負責任的狀況。」
胡星斗教授進而表示，地方政府舉債發展的項目不少屬於「面子工程」、「形象工程」和「政績工程」。雖然中國仍然實行的《預演算法》明文規定不允許地方政府有財政赤字和發債，但去年中國資本市場竟然一種新的投資品種：像河北省政府、陝西省政府和內蒙古等地方政府不僅發放債券， 而且還在交易所上市交易。
針對胡星斗教授的觀點，甘肅省委黨校經濟學教授宋圭武表示，中央政府制止地方政府舉債不是不可以：「但是可能引發的問題比較多，一個是很可能導致中國的經濟增長速度放慢，這樣一個情況。雖然現在我們的經濟擴張的效率並不是太高，雖然就用了大量的投資，地方稅務也在擴張，但這個擴張客觀上也帶來了就業和經濟上的繁榮。」
中國銀監會正在徹查地方政府債務問題，到今年七月結束。宋圭武教授認為， 地方債問題之大的確讓人憂心，但並不是中國最大的危機：「中國現在最大的危機不在於負債的這個問題，現在從中國的經濟規模看我認為，當然這個七萬億也好，十萬億也好肯定是一個嚴重的問題。因為現在主要是它後面的一個深層次的就是現在分配不公，從中國長期的發展來看中國的人文精神包括誠信，遵守規則的意識這個是影響中國長期發展的一個深層次問題。」
宋教授還說，談論制度和規則的建設固然重要， 但更重要的是培養整個社會遵守規則、尊重制度的意識。
胡星斗教授分析認為，以下兩方面的原因造成地方政府債務不斷攀升：「一方面地方政府它的財政的確是捉襟見肘，當然可以通過土地財政彌補，但是由於地方政府攏源越來越多，而且還有他們很強烈的政績需求，所以他們就只能是通過這種借債的方式來發展，甚至通過借債的方式來發工資，所以這也與我們94年以後的分稅制改革不合理，事權和財權不對稱，我們的地方政府分層過少也有關係。」
胡教授所說的分稅制改革是指1994年的分稅制改革。中央政府的財力通過那次改革得以加強， 但地方政府的財力卻被削弱。雖然胡星斗教授表示，中央政府要制止地方政府舉債發展和度日的做法， 但現有體制的框架下很難做到。
