石油泡沫正在破裂
對於經濟學家而言,生命中的一種巨大喜悅就是目睹泡沫破裂。首先,投機的空氣被灌入,使人失去理智。總有交易員津津樂道一支鬱金香就快漲到100萬荷蘭盾;總有投行樂於預測年底油價將升至200美元。為了增加虛假的合理性,總有一場戰爭即將爆發,或者收成可能欠佳。但不可避免的是,結果是一樣的:泡沫會破裂。
這就是現在能源市場上發生的事情。有時泡沫會迅速收縮,就像美國天然氣價格一樣,如今美國天然氣價格處於10年低點,每百萬英熱單位不到2美元。有時,空氣會慢慢跑掉。這就是自中國進口略微下滑的消息公布以來油價所發生的變化。
一旦價格開始下跌,這一趨勢往往會繼續下去。歐洲天然氣價格也在下跌,簽訂長期合約的公用事業單位正努力爭取重新商定條款。如果日本成功恢復部分核電產能,那麼亞洲天然氣市場將走上下行之路。同時,來自英國能源部門的一份重要報告為英國、或許包括整個歐洲的頁岩氣開發再度打開了大門。
石油市場也將經歷重大調整。伊朗不再威脅封鎖霍爾木茲海峽,另一項複雜的談判過程已經在伊斯坦布爾啟動,以期找到一種方法,讓以色列和伊朗能夠從任何一方都不會獲勝的對峙中退出。在這些談判中,針對伊朗石油出口的制裁是一項重要籌碼。如果談判出現進展,伊朗生產的石油將重返市場。
除非爆發長期戰爭,在任何情況下,價格下跌幅度都可能會非常大,只有對市場起決定作用的、以沙特為首的石油輸出國組織(Opec,簡稱歐佩克)產油國的行為才能為油價設定下限。沙特的立場是,原油均價應在每桶100美元,但在伊朗和利比亞產出恢復的情況下,沙特的石油日出口量將需要減少至多300萬桶,這將對沙特的預算造成令人擔憂的結果。
下跌也不大可能是暫時的。多年的價格高企鼓勵了投資,同時技術進步已開始引起能源市場的變革。人們關注的重點已放在頁岩氣方面。自2000年以來,美國的頁岩氣產量增長14倍,如今幾乎可以滿足美國近四分之一的需求。在中國,頁岩氣勘探剛剛開始,如果成功可能會大大減少未來10年的進口需求。在歐洲,相關環境辯論還沒有結果,但繼英國政府的支持性報告出爐後,皇家學會(Royal Society)即將發表的一篇論文可能幫助制定新的標準,從而為整個歐洲的頁岩氣生產開闢道路。
波蘭和法國擁有豐富的頁岩氣資源。根據新的明確的指導原則,開發過程可能很快,而且能夠大大降低歐洲的進口需求。同時,美國正開始計畫出口天然氣。在這一背景下,弗拉基米爾•普京(Vladimir Putin)最近發表了一席引人關注的言論,他警告俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)將不得不應對市場變革的挑戰。
但頁岩氣只是一個方面。過去3年,美國的緻密油產量增加了兩倍,達到每日近90萬桶。這種油開採自頁岩和其它岩石。根據一些預測,未來20年,美國可能會在油氣領域實現自給自足。這一預測看上去已不再可笑。
對於消費者而言,這是個好消息。加油站的油罐將會貶值,而汽油零售價應會穩步下跌。在美國,處於低位的汽油價格被認為會改變工業成本,為製造業的復興打開大門。輸家將是那些投資於成本最高的油氣開發環節,以及那些單向押注於價格和收入將保持升勢、並據此規劃企業或國家財政的人。當前市場的一個最顯著特徵是,儘管最近幾個月價格高企,但石油巨擘的股價卻大幅下跌。殼牌(Shell)和英國石油(BP)相對於大盤的跌幅自今年年初以來已超過10%。價格若持續下跌將再次引發行業重組的問題,過去幾年的大量補貼讓這一問題遭到拖延。幾個歐佩克成員國也將陷入嚴重困境,伊拉克石油產量增加將給支撐歐佩克這個卡特爾組織的配額體系施加更多壓力。
在能源市場內部,人們的注意焦點已轉向電力生產方面。天然氣作為發電材料的吸引力眾所周知。如果充足的供應和不斷下跌的價格增強了這一吸引力的話,各國將繼續減少發展核電,人們將對支持可再生能源所需的補貼規模發出更多質疑。由於氣候變化已脫離政治議程,因此不履行減排承諾的可能性很高。
泡沫往往會轉移人們對這些長期趨勢的關注。隨著泡沫的破裂,我們將更清楚的看到能源市場的格局正在發生多大的變化。
来源:金融時報
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 日片《完美的日子》:光影交織中的美和釋然(組圖)
- 大開眼界!創記錄的「人體噴泉」(組圖)
- 習近平忌憚三個紅二代(組圖)
- 【宋紫鳳專欄】從潘美到潘仁美 是藝術加工還是神來之筆(組圖)
- 江曾一政策藏汙納垢 老虎前仆後繼終南捷徑(組圖)
- 中國經濟舊模式大潰敗 注定一個時代已經結束(圖)
- 聞道犬:禍國殃民遺害子孫的三峽工程 (上)(組圖)
- 薄瓜瓜陷憂鬱 自我封閉(圖)
- 英媒:薄熙來策劃空難殺政敵 112乘客慘死
- 千古一真人──張三豐(組圖)
- 傳胡溫搞「頂層設計」 建構智囊團(圖)
- 絕密的中國超級富翁(圖)
- 中共高層13年核心紛爭 上演大結局(圖)
- 北京高層兩日緊急密會 周永康求出鏡保位(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 兒子是市長?成都老婦打人叫囂 小夥摸車惹禍(組圖)
- 「五一」後的疫情正發酵 警察和高科技專家成死亡群體(圖)
- 這些華語歌手請戰「歌手2024」(圖)
- 陝西一副鎮長半夜12.30敲門叫別人妻子去「唱歌」(圖)
- 3.6億建立中央數碼影像平台!中共缺乏安全感「新疆化」香港(視頻)