畢馬威:中國信託業面臨嚴峻挑戰
畢馬威週三(7月18日)發布的中國信託業調查報告表示,由於市場資金充裕及中國相對缺乏投資選擇,快速增長的中國信託業可能超越保險業成為第二大金融服務行業;2011年信託業得到良好的發展,管理資產規模和利潤都錄得顯著增長,不過,行業的風險性質正在轉變,這是本報告的重點之一。
在風險管理方面,畢馬威亞太區金融服務業主管合夥人李世民(Simon Gleave)稱:「信託業的風險,應通過多個不同角度觀察。信託行業存在的戰略風險在金融服務業的其他範疇並不容易察覺。與銀行不同,信託公司在中國資本市場的角色並沒有明確界定,而且每家信託公司的商業模式都存在很大的差異。如果沒有一個戰略視野,信託公司將要面對其現有業務模式無法應對市場變化的風險。」
這份報告涵蓋了66家中國註冊信託公司中64家的財務概要。行業的總利潤錄得47%的增長,主要由手續費及佣金收入上升帶動,有關收益目前佔行業總收入的73% (2010年為58%)。在2011年期間行業增長加快,管理資產總計按年上升58.25%,相當於人民幣1.8萬億元(2824億美元)的資產注入了信託行業;營運開支上升了95%,意味著行業在人才及系統投資的投入增加。
李世民表示:「信託公司亦面對金融服務業日趨激烈的競爭,主要是由於證券公司提供更廣泛的財富管理服務,以及2012年上海證券交易所推出高收益債券市場,那些債券提供的息率可媲美信託債券產品。」
產品創新及可供選擇的投資產品類別較2011年減少。債券(或包裝成債券的股票)產品把許多信託公司的其他產品擠出市場,主要是因為投資者認為債券風險較低。
畢馬威中國高級經理、本報告撰寫者諸葛森(Jason Bedford)表示:「相對於其他金融機構,信託公司的透明度較高,在許多方面為透明度訂定了準則。此外,雖然信託行業仍有更多改善空間,但我們認為他們正在變得更為專業,對投資於風險管理及客戶關係管理的投資也更積極。」
不過,他指出,信託公司亦面對重大的法規和合規挑戰,特別是因為行業的快速增長招致為行業降溫的措施;隨著行業的競爭升溫,信託公司因為要提升對項目的監察和風險評估,令營運挑戰及成本壓力增加;信貸風險也開始在行業出現,因為某些信託投資公司為其提供的固定收益產品承擔了部分負債。
信託公司之間及與其他市場參與者的競爭日益激烈,使行業的一些情況正發生改變。諸葛森稱:「雖然信託公司為市場提供另類投資產品的地位仍未受到挑戰,但情況正逐漸改變。同樣地,許多不同的經濟領域都難以獲得融資,讓信託公司能夠從眾多具吸引力的項目中選擇提供資金的對象,但這機會將隨著信貸增加而減少,這是他們需要準備應對的挑戰。」
来源:財新網
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