國際黃金價格近日經歷自1980年以來歷史上的最大跌幅。中國國內市場於是響起所謂「抄底」的呼聲，業內人士也附合建議選購一些金礦企業的股票。
眾所周知，黃金是傳統投資理財中的一種安全的避險工具。國際黃金價格從2011年8月1900美元盎司的高位一路下跌， 近日下跌放大， 一下跌到目前1400一盎司的左右的區間，於是有人認為， 逢低買進，現在是購買黃金抄底的絕佳機會。然而，中國知名外匯黃金投資專家何志成表示，從以下幾個方面分析認為，黃金作為一種投資避險工具已經與往日不同，延續多年的黃金牛市已經終結：
「首先， 很多人說黃金以前也跌過百分之十和百分之十幾， 最後都上揚收復失地。 然而， 這次黃金價格的下跌不一樣。 這次連續地跌， 而且跌幅與下跌的節奏是有史以來從未見過的。 我做了20多年外匯也沒見過這個跌法。此外， 這次下跌的背景不一樣了， 因為過去全球都是高通脹的背景， 能源危機啊， 通脹高企啊。 現在， 全球經濟進入一個低通脹和低增長的週期。 在這一週期中， 黃金保值的作用大大被削弱了。 再者， 目前的全球低通脹是美國的非常規的新能源革命引發的。預計中國在今年下半年也會宣布對易燃汽油的開發進入革命性的階段。這樣就會對全球的能源需求產生進一步的壓製作用。 過去， 很多國家的央行儲備黃金是為了購買原油， 因為他們擔心貨幣貶值， 原油價格暴漲。 現在， 這個背景不僅不存在了， 而且各國央行， 尤其是美國，都有將已經實行的寬鬆貨幣政策往回收緊的跡象。由此， 各國央行繼續實行寬鬆貨幣政策和亂髮貨幣的問題從中長期看已被大幅削弱。加上人民幣升值等等因素都不利於黃金價格上漲， 所以黃金12年的牛市應該說是終結了。當然， 由於黃金此輪下跌過猛， 適度反彈是必然的， 每盎司1430美金是未來一個非常大的阻力」。
中國星期四有媒體報導，中國國內多個地方已出現黃金金條的脫銷跡象。中國高和投資金融分析師李慧忠對自由亞洲電臺記者表示，現在投資不動產的預期回報還是高於黃金：
「總的來說， 資產的價值還是在不斷上漲。不動產長期看還是呈上漲趨勢，這樣應盡量手中的紙幣變換成不動產， 現在還不是特別需要持有黃金的時候」。
針對國際金價下跌引發中國國內「黃金搶購潮」這一現象，中國有媒體星期四警告說，黃金抄底時機或許未至 ，黃金這種避險資產恐成不少人的風險深水區。為此，何志成表示， 許多人根本不懂目前黃金價格下跌的原因：
「因為老百姓長期受到在貨幣貶值情況下只有黃金才能保值的說教和影響。 中國老百姓受此影響非常深。 再者， 中國老百姓一直沒有什麼投資渠道， 他們一直想買黃金， 但過去的高企價格一直讓他們‘望金興嘆’。現在一聽說黃金跌了幾百美元， 他們就狂歡了。 然而， 狂歡過後，他們就會清楚， 黃金此輪下跌遠遠沒有見底。 黃金價格真正的底部應該在1050到1000美元的區間， 跌到一半就差不多了」。
究竟是買還是不買？有專家認為， 短線不宜盲目抄底， 近兩天的金價反彈或許只是「超跌反彈」的表現，黃金價格的下跌通道並沒有改變。由此可見，黃金作為投資工具不見得總是閃光。
