用來防止風險和保障收益的對沖基金（看中國配圖）
【看中國2014年11月24日訊】根據高盛公司提供的數據，今年截至目前，全球對沖基金的平均收益不僅不及標普500指數，並且出現了自2011年以來的首次虧損現象。對沖基金向來以領先眾多投資產品的收益率而吸引大量資金湧入，但今年以來，受宏觀經濟形勢的影響以及自身投資策略乏善可陳，對沖基金日現頹勢。
近日，對沖基金行業研究商HFR公布的三季度《HFR全球對沖基金行業報告》中也指出，該季度對沖基金的整體表現不及標普500指數。三季度，僅有159億美元新的資金流入對沖基金行業，遠低於第二季度的305億美元。同時三季度由2000多隻資產管理額超過5000萬美元的基金構成的「HFRI基金加權綜合指數」下跌0.09%，相比之下標普500指數同期上漲0.6%。
對於對沖基金而言，2014年無疑是波折不斷的一年。年初罕見的惡劣天氣使美國經濟意外「凍結」，各項經濟數據大幅下降，避險需求的增加導致美國國債和貴金屬在美聯儲首次削減量化寬鬆政策（QE）之後逆勢上漲。數據顯示，在3、4月份，對沖基金業經歷了兩年來首次連續下跌的狀況。4月份，表現最好的基金——事件驅動型對沖基金收益平均僅為0.60%，表現最差的基金——多空策略型對沖基金平均收益為-0.42%。
以股票漲跌作為賭注、投資於股權衍生工具的股票對沖基金也經歷了極其困難的時期，即使是在標普500指數有1.6%的總回報時，依然下降了1.2%。
6月份以來，全球石油價格又出現持續下跌，由於能源類的股票及債券一直是對沖基金的「重倉區」，因此油價的下跌對那些此前因看好油價上漲而大量買入能源類股票和債券的對沖基金造成嚴重損失。
9月中旬，美國最大規模的公務員退休系統——加州公務員退休基金錶示由於對沖基金的投資成本過高，同時回報卻不足以平衡對沖在這項投資上耗費的精力，因此宣布撤出此前投資的24只對沖基金。這一舉動也成為全美各州養老基金相繼準備減投對沖基金的導火索。截至目前，雖然並沒有出現大規模的投資撤離對沖基金，但從近期的舉動不難發現，公共養老基金正在重新考慮過去10年間依靠對沖基金作為提升長期回報率、補貼融資缺口的策略。行業數據提供商Preqin的數據顯示，目前近一半的美國公共部門養老保險基金投資於對沖基金，如果失去養老保險基金這一「金主」，對沖基金行業或將損失數百億美元。
10月中旬，美債收益率出現「閃電崩盤」，使得很多押注利率上升和宏觀經濟復甦的對沖基金損失慘重。對沖基金更是出現了2011年以來的最差表現，該行業中最具實力的幾家對沖基金也沒能倖免，部分基金經理被迫採取措施限制損失。
傳統的對沖基金是用來防止風險和保障收益的，但近年來隨著對沖基金運用大量資金對股票、債券或者其他證券的漲跌進行投注，逐漸變為一種以營利為目的的投資手段，但它同時具有大規模放大收益或是造成加倍損失的風險。
業內人士普遍認為，對沖基金的前景並不樂觀。雖然美國已經退出QE政策，但美聯儲仍要經歷漫長的利率常態化以及縮減資產負債表的過程，同時歐洲央行、日本央行也在逐步加大政策干預力度，分析人士預計未來幾年全球對沖基金或許還要在「亂世」中繼續掙扎。掌管1130億美元資產的AQR資產管理公司(AQRCapitalManagement）創始人阿斯內斯（Cliff Asness）日前在接受採訪時表示：「很多對沖基金並沒有做好對沖的策略，這導致了基金多元化程度較低，基金收益也因此較差。而其收取2%的管理費以及20%的收益分成在我看來實在太貴了。」
