借錢炒股「悠著點」
【看中國2014年12月28日訊】A股融資盤迅速超過1萬億元的水平,實在讓人有些擔憂。好在這些融資盤大都進入了流動性尚好的金融股。當然,允許融資盤介入的股票大都選擇流動性較好的股票,也是管理層在開展融資融券業務時,已經考慮到的問題。但是,這並不意味可以忽視風險的積聚。其實,現在「悠著點」、小心點還來得及,別等到融資盤達到10萬億元的時候,難以收場。
因為,相對於1萬億元的融資,大盤股的流動性足夠,但相對於10萬億元,情況就不一樣了。那就像在股市的頭上高懸一把達摩克利斯之劍,市場會越向上走越難向下跌。一旦發生籌碼鬆動,融資盤拋售就很容易相互踩踏,股價無量暴跌,誰都跑不掉,而市值縮水的強行平倉盤會越積越多。
所以,希望融資炒股者悠著點,更希望一線的券商審慎、審慎、再審慎。這個股票市場是大家的飯碗,不要因為過度融資而招致監管者出手約束,那樣對市場、對大家共同的利益都是巨大傷害。
所幸的是,在做出提示之後,中國證監會以一種相對溫柔的方式,對過度融資實施了「溫柔的檢查」,而且進行了「溫柔的處理」。但在我看來,這件事還是需要券商自律,大家約定規矩,誰破壞規矩,就建議證監會取消其融資融券的業務資格,把劣幣驅除出去。不要因為一顆老鼠屎毀掉一鍋粥。
其實,自律挺好實現的。比如,香港市場就有很好的經驗。在香港開立證券賬戶,證券商會通過賬戶自動提示客戶,不同股票可以透支買入的上線比例。比如,某只股票可以允許超過保證金0%至60%的買入額度,告訴客戶融資利率是多少。這樣的方式有很多好處:首先,它十分自然而便捷,而且很容易管理;其次,證券商已經考慮了不同股票的流動性和一些必須考慮的風險因素,並據此差異化對待不同股票的融資比例限制;其三,用與不用客戶自己決定,相機而行。這樣的做法應當得到A股市場的借鑒,這實際是說,券商已經把功課做在了前邊。
當我們質疑券商融資過度之時,有些券商不服。他們認為有了強行平倉一招,又可以確保風險得到控制。但我真不這樣看,沒有對投資者事前的說服和控制,僅僅依賴一種強行平倉,這是對客戶不負責任的態度。言外之意,你願意玩,我就陪你玩,玩死了你活該,只能怪你自己沒本事。所以,券商要想讓自己長治久安,就不能在牛市裡沖昏頭腦,縱容那種「以未來痛苦換取即期快感」的貪慾,而是為客戶想得更長遠些,穩健性,在股市裡少吃虧。
所以說,為客戶服務,券商還有許多可以提高的空間。實際上,嚴格自律也是讓客戶放心的一種方式,也是為客戶服務的一種手段。人無遠慮必有近憂。這是古訓,也是真理。券商自毀長城的事情還少嗎?我們沒有理由忘記,上世紀90年代中期,幾乎所有券商都向大戶提供「配資」,1:2、1:3到1:5,結果是什麼?券商留下一屁股爛賬,許多年都緩不過來,而那些透支炒股的大戶也銷聲匿跡了。
這個事實告訴我們:好了瘡疤忘了疼,危險!可以理解,多少年過去了,券商管理和經營者換了一茬又一茬,新人沒有經歷過處理爛賬的痛苦,初生牛犢不怕虎,所以今天又在向著死亡的方向狂熱地奔跑,週而復始地跌入同一片泥沼。所以,今天中國證監會應當組織一些「學習會」,讓當年的那些老人們出來講講,他們為了高比例透支炒股付出了怎樣的代價,這或許是一種非常好的傳承。當然,券商也可以找找當年透支慘敗的投資者,為現在的客戶講講,應當如何控制透支的風險。
總之,融資盤過快地膨脹不是好事。融資不是不可為,但一定要悠著點。
来源:金融界
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