現在的日元黃金為何這麼強?
【看中國2016年01月23日訊】最近一段時間以來,日元很強,大家都看到了,隨著日元走強的同時,黃金也在轉強。
這種現像之前在《美聯儲加息之後:金融市場將如何變局?》一文中提到過:「未來,在主要的國家之中,日元標價的金價很可能會最弱。」這裡的含義自然是日元相對美元最強。
美元指數在過去一年半的上漲,是因為美國經濟復甦帶來的上漲,內在的含義是資本投資回報更高,這就帶來資本回流美國,推動美元指數。
可是,隨著美聯儲加息,意味著核心通脹率開始上行,這將壓制美國的資本投資收益率。此時,市場中的貨幣走勢就會轉成另外一種邏輯,誰的信用水平高,誰上漲。
對比一下日本和美國的核心通脹率,就知道日元的信用更高,所以,日元必須強勢。為何歐元不能跟隨日元,雖然歐元區的核心通脹率也很低,但歐元區有很多固有的問題,與日元不同。
當這種趨勢不斷延續的時候(關注美國的經濟增長數據和核心通脹率),下一個需要關注的是瑞郎。
這裡面寥寥幾句話,實際上含有很多的語言,貨幣的核心是信用,這種信用有兩種表示方式,第一種是通脹長期保持低位,誰低,誰就佔據優勢,現在日美相比,毫無疑問日本佔優;第二種就是投資收益率,美國佔優,但隨著加息意味著核心通脹開啟漲勢,優勢開始縮減。美元與日元之間現在較量的就是資產投資收益率和長期通脹率。
這樣的時候,黃金的吸引力毫無疑問開始增加,因為黃金代表的是貨幣的終極——信用,日元開始走強的時候自然意味著黃金開始轉勢。
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