餘額寶們大幅縮水6383億元 消失的錢哪去了?(圖)
2018年12月,貨幣基金規模環比縮水6383億元。(圖片來源:Getty Images)
【看中國2019年2月5日訊】中國基金協會最新公布的數據顯示:2018年12月,貨幣基金規模環比縮水6383億元,規模環比減少7.73%。貨幣基金最具代表性的是餘額寶,但現在的餘額寶已經不是原來的餘額寶,原來的餘額寶只有天弘一隻基金,去年5月3日,餘額寶新接入博時、中歐基金公司旗下的「博時現金收益貨幣A」、「中歐滾錢寶貨幣A」兩隻貨幣基金產品。
這就意味著天弘餘額寶面臨著資金分流的壓力,根據天弘餘額寶2018年第四季度報告,天弘餘額寶的總規模已經從去年一季度的16961億元下降到四季度的11327億元。原本這是可以預想到的事,但現在情況不同的是,不只是天弘餘額寶規模下降,而是整個貨幣基金規模都下降。
為什麼貨幣基金會大幅縮水,消失的錢都去哪裡了?
1、貨幣基金收益率開始下降,自去年3月份開始,收益率就一直在下降。
2013年以來餘額寶規模速度飆升,最主要的是兩大原因,首先是安全,其風險係數幾乎和銀行存款相當,其次是收益率比銀行存款高,這兩點加上網際網路極強的便捷性讓它成為普通人理財的首選,銀行存款搬家。不過我在這裡補充一點,銀行存款和貨幣基金有本質的不同,銀行存款是債權債務的關係,貨幣基金是委託人與被委託人的關係。
貨幣基金之所以安全,那是因為受託人(基金)投資的主要是債權類資產。天弘餘額寶2018年4季度投資組合報告顯示,投資的資產絕大部分是風險係數極低的債券、銀行存款、買入返售金融資產等。
相比去年第三季度,第四季度投資資產當中買入返售金融資產比例上升,而銀行存款比例下降。什麼是買入返售金融資產?
它可以理解為銀行同業資產,但這個同業不只是銀行,還包含信託、基金、保險等金融機構間相互買賣資產的一種方式。舉個例子:
A以約定的價格買入B的債券,然後B以一定的價格從A手中買回他的債券,並支付給A一定的利息,這就是買入返售金融資產。回到貨幣基金這裡的意思是將募集來的錢借給銀行,然後收取一定的收益。
整體來說,買入返售金融資產和銀行存款都是風險係數很低的資產,但銀行存款風險性更低,所謂高風險高收益,低風險低收益,去年第四季度天弘餘額寶在配置方面出現的變化,也能部分解釋其第四季度收益率較為平穩的原因。
2、貨幣基金收益率下降還與市場資金面有關,貨幣基金主要是投資銀行存款以及債券,而這兩者的收益率與資金面息息相關,我們知道,2018年央行多次降准以及定向降息,結果銀行資金面非常充足,利率下降,銀行並不缺乏資金。
從中國10年期國債收益率走勢可以,發現收益率一直在降。
3、貨幣基金規模下降與股票、債券的分流有關,數據顯示,去年底,股票基金和債券基金份額規模均環比增加,分別增3.71%和4.91%。這說明瞭兩點,第一,去年在股市大幅下跌的情況下,不少機構和投資人認為股價已經基本見底,現在是入場的時機。第二,債券基金份額上升則是因為資金面較為寬鬆的情況下利好債券,因為債券收益率和價格成反比。
4、貨幣基金規模的變化還與監管有關,2018年11月2日,中國央行發布《中國金融穩定報告(2018)》提到:貨幣市場基金風險隱患值得關注!(近年來,貨幣市場基金規模擴張較快,從2012年初的3 000億元升至2017年末的6.74萬億元,在公募基金中佔比超過50%,但同時也存在機構投資者集中程度較高、潛在流動性風險較大等問題。
裡面的含意,你看懂了嗎?
責任編輯:辛荷
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