【看中國2023年7月7日訊】1400多萬人次，參加了21萬餘場活動，會不會很驚訝？別大驚小怪，這只是上市公司步長製藥組織的市場活動。曾經爆出「斥資650萬美元將女兒送入美國名校斯坦福大學」醜聞的步長製藥的銷售們同樣瘋狂！那他們到底有多瘋狂呢？他們每年開會要超過33萬場，花在開會等銷售活動中的費用超過71億元。瘋狂的銷售背後隱藏著多少秘密？
步長製藥2022年銷售費用74.84億元，佔營收的50.06%。其中，市場、學術推廣及諮詢費總計71.23億元，佔銷售費用的95.17%。其中，市場活動21萬多場，參與人次1400多萬，費用31.5億；市場調研2萬多場，參與人次300多萬，費用13.9億；學術活動7萬多場，參與人次600多萬，費用16.2億，學術交流3萬多場，參與人次150多萬，費用9.5億。
步長製藥有員工8400多人，其中銷售人員2000多人。按照他們披露的銷售相關的活動，一天要搞各種活動超過900場，步長製藥的銷售人員能搞下來嗎？交易所都很好奇，問步長製藥具體啥銷售模式？前十大銷售費用支出對象都是誰？到底給了他們多少錢？以什麼名義給他們錢的？如果支付對象是代理商，相關銷售費用金額與對應配送商的營業收入匹配嗎？
2022年步長製藥銷售人員人數、薪酬月上年度比較（作者博客）
交易所的好奇不僅僅是步長製藥的銷售費用高，關鍵是步長製藥每天銷售砸進去2000萬，全國各地同時要開900多場會。交易所希望步長製藥能夠明細開會的費用，分析合理性。交易所關心步長製藥銷售費用支付對象中是否涉及經銷商、關聯方、公司員工，或其他利益相關方。為啥？交易所擔心步長製藥為他方墊付資金、承擔費用等變相利益輸送啊。
現在，A股有中藥上市企業80家，平均銷售費率為33.83%，步長製藥的銷售費率為50.06%，遠高於行業平均水平。步長製藥2022年營收149.51億元，同比下降5.15%，歸屬母公司淨利潤虧損15.30億元，同比下滑231.63%。這是步長製藥2016年上市以來的首次虧損。不難發現，巨額的銷售費用並沒有提振步長製藥的銷售額。相反，賣藥賺的錢，被商譽減值計提了30.7億元。
根據資料，2022年報告期末，步長製藥對子公司吉林天成、通化谷紅分別計提商譽減值準備21.87億元、8.83億元，步長製藥減值計提的通化谷紅從2013年就開始收購，到2015年100%控股，收購成本27.48億元。而2012年到2015年花35.97億元收購吉林天成95%的股權。可是，2022年兩家公司營收下滑幅度均超過36%，它們旗下主打的三款產品，從2020年開始，陸續被調出各省級醫保目錄，而這三款產品曾經為步長製藥貢獻近30%的收入。
主打產品被調出醫保目錄，步長製藥自己都坦承，三款產品營收已經腰斬，在兩三年後，兩家公司的三款主打產品銷售收入會趨於穩定。2023年初，部分省份更是將通化谷紅和吉林天成的三款產品納入「省級重點監控合理用藥藥品目錄」，注定使用範圍會受到限制，顯而易見，已經減值計提的兩家公司，未來兩到三年的銷售收入將進一步下滑。
問題的關鍵就來了，三款曾經的重點產品被調出醫保目錄，可是步長製藥的銷售會議還是源源不斷，交易所關心幾十萬場銷售相關的會議中，如果存在利益輸送，那將嚴重侵蝕上市公司的利益。步長製藥2022年給第一大推廣服務商海雲椰支付費用1.29億，那個公司註冊資金100萬。支付給第二大服務商攸雲網路6577.48萬，支付給第三大服務商椰雲眾包5152萬。更關鍵的是，這三大服務商有一個共同的實際控制人——李傑。
李傑控制的海雲椰繳納社保的人數為2人，攸雲網路為3人，椰雲眾包為1人。步長製藥支付推廣費用最多的海雲椰註冊資本只有100萬。不知道是李傑的推廣能力確實非同凡響，還是步長製藥的老闆真的情有獨鍾呢？交易所非常關心70多億銷售費用的明細，主要是擔心步長製藥是否存在通過銷售費用將款項間接支付給經銷商從而實現銷售回款的情形。
翻譯一下交易所的關切：你們的銷售費率高於同行平均水平太多了，我們懷疑你們是不是在業績造假。曾經出現過上市公司通過銷售費用、工程款等方式，將資金循環到上市公司體外，然後走賬到銷售的下游，循環次數決定公司的營收規模。這種真實資金配合銷售的循環業績造假，既有各種銷售留痕，又有真實的現金流，這種隱蔽的造假短時間內很難發現。
面對交易所的問詢，步長製藥的回答是，我們沒有問題，會都開了，錢都正常支付了，不存在利益輸送，也不存在把錢間接支付給經銷商實現銷售回款的問題。那麼，李傑控制的步長製藥前三大服務商的資金等問題，恐怕還需要進一步明晰。規則是綱，陽光之下才沒有秘密。
