【看中國2023年12月15日訊】（看中國記者梁路思、李淨瑤採訪報導）感覺現在的香港股市反映很强烈，已去到16300點。現在大家都在議論明年的經濟情況。明年有哪些方面可以投資的？《看中國》就此採訪香港經濟學家羅家聰博士。
明年投資什麽最賺錢？
之前羅家聰博士曾提及明年有個熊脚，股市可能會再向下跌。到底明年還有什麽可以投資的？對此，羅家聰表示，明年應該都不太好。「別看現在美股向上冲，有些市場比如印度也很好，但最近的數字不對勁，最明顯和重要的是，債市的看法已經轉變。」
「債市方面看，聯儲局可能開始在明年的頭兩個月減息。如果債市有這麽强烈的看法，尤其債市是看半年的行情的，他們很少會看錯。聯儲局開始減息，表示經濟開始不對勁。」
羅家聰指出，歷次美國減息，很少出現聯儲局自動減息，「通常是出現不對勁的情況，才迫使他需要減息。」整個債市有很多聰明人和聰明錢在裏頭，都已經有這麽强烈的看法，很難説經濟沒有事情發生，一定有事就看他大或小。當然不是每個地方都差，美國雖差但相對好些，其它則更差。
「在差的環境下，是很難找到一些較好的投資的。大部分的投資可能都不容易賺錢。尤其現在美股已經衝到高位，在高位上如果經濟轉差，突然向下跌，那個幅度會很厲害。」羅家聰說。
過去一段時間也發生過，當美股一下調的時候，跳到十幾二十個都很可能。「短的趨勢，如果你能抓住就抓；抓不住，若走到框架的另一邊時，你再去追就很危險。所以，首先要判斷整個基本方向。基本方向是，明年不太好，做事情應該要審慎。」
現在適合炒上下
他表示，審慎的意思不是叫你不做事，「而是不要閉著眼買上，現在的情況不適合閉著眼買上。」
「現在的環境是炒上下，如果上到一個基本因素，可以容許的高位時，你就炒下來。但你要懂得買，又要懂得賣。這不是人人都會做，或者有時間做的，因爲要留意看著市場。」所以要看自己有無時間，或是否懂得操作。
很多短倉都是做杠桿，輸起來都是倍數，這不是一般人應該做的事。「如果明年市場真的很壞，如果你懂，短的插入買下調。大致上我相信，在這個上下市裏頭炒，較爲實際。」
羅家聰表示，從最近的某一些資產可以看出，例如黃金，很急地升了上去，短時間内升了$100，但很快又跌下來。日圓也是，很快從一五幾跌到一四幾，但在很短時間内又回升。「捕捉這些東西的時候，時間很重要。」例如金價，上到2100多的時候，只是十分鐘。
所以這些時間，如果你不能捕捉的時候，你想炒短波幅都賺不到。那麽反而本分些，做些相對息口較高的，定息類重點的比較好。
不懂得炒？可以買債券
如果你不懂得炒上下，通常就只是買長綫，但現在不是時候買。
「你可以做些相對定息，相對固定回報的較好，例如債券的表現還不錯，你可以等息口拉高一點才做。現在很多息已經下調，你可以選較短的債券做。」
現在市場升到這種情況，那個波幅相當低。如果波幅低，你可以尋找一些衍生工具，如果你在高位應沽，你可以不走，有你抓住正股坐在那裏，同時有個對衝在那裏。當然這會有成本，由於波幅低了的時候，做期權都會低些。萬一下調時，你可以應沽，某程度上鎖住你的利潤。這種對衝會好一些，好過市場到摸頂時才沽貨，因爲你永遠不知道頂在哪裏。如果早出貨，就會輸錢。
任何投資 不合時就停一停
羅家聰表示，「如果堅持要買向上的股票，可買些公用類和派息類的，那些比較好」，因爲現在炒減息的時候，派息股相對有個概念優勢，那些可能會有很多厘。所有息口的東西都是水退船低，這時候做一些修飾類的東西未爲不可。
定期的息口現在是向下，一年期或六個月的定期，會越來越低息。到了明年初，你會看到樣樣都下跌，不知做什麽好。若間歇性出現這種情況，可能會有一兩個月，可能你要停一停。
「任何投機或投資，若時間不合時，就要停一停，然後才出手。」羅家聰說。
