中國經濟很可能出現停滯性通貨膨脹（滯脹）。（圖片來源：Adobe stock）
【看中國2023年12月17日訊】（看中國記者文龍編譯/綜合報導）中國官方最新發布的經濟數據顯示，經濟出現通縮狀態，工業、房地產和消費都很疲軟。有分析指，中國經濟很可能出現停滯性通貨膨脹（滯脹）。
經濟數據低迷 讓呼籲加大刺激的聲音更響
中國國家統計局12月15日公布的經濟數據顯示，11月房地產行業惡化，原因是購房者負面情緒和負債纍纍的開發商降低了銷售和投資，而更廣泛的零售業活動低於預期，表明需要更多支持來提振需求。
由於房地產市場的困境、地方政府債務風險和全球需求疲軟減緩了復甦勢頭，中國經濟在新冠疫情「清零」政策放鬆後一直難以實現強勁復甦。
一連串的政策支持措施被證明只是有限的益處，這給北京當局帶來了推出更多刺激措施的壓力，正如分析師表示的那樣，經濟運行速度不佳，長期存在的問題仍然存在。
「臨近年底，交易通常會低迷，房地產行業總體上不想承擔更多槓桿作用，而且房價與城市收入相比仍然過高，」恆生銀行中國首席經濟學家王丹表示，「人們只會等待這種螺旋式下降的結束」。
數據顯示，11月份中國新建住宅價格連續第五個月下跌，而1-11月份房地產投資同比下降9.4%。1-10月份同比下降9.3%。
11月份工業產出同比增長6.6%，高於10月份4.6%的增幅，這是自2022年9月以來最強勁的增長。
11月份零售額增長10.1%，較10月份的7.6%增速有所加快，主要是由於2022年「清零」政策造成的低基數效應，但未達到分析師預計增長12.5%的預期。
分析師對產量數據的改善持謹慎態度，該數據受到汽車生產和發電更快增長的推動，並指出工廠通貨緊縮上個月進一步加深，距離全面的經濟復甦仍有一段路要走。
「市場預期促增長政策將很快見效，但由於政策傳導和企業信心的制約，尚未有效轉化為增長，」仲量聯行首席經濟學家Bruce Pang對路透社表示。
數據顯示，11月份的其它指標顯示經濟動力不足。進口持續下滑，而出口六個月來首次增長，分析師將此歸因於製造商提供不可持續的折扣價格。與此同時，消費者價格以三年來最快的速度下降，工廠通縮加劇。
中國國家統計局12月9日公布的最新數據顯示，2023年11月，CPI（居民消費價格指數）同比下降0.5%，創下3年來最大跌幅，PPI（工業生產者出廠價格指數）同比下降3.0%。中國經濟下滑，通貨緊縮（通縮）加劇。
世界上大多數發達經濟體會在新冠限制措施結束後，迎來消費方面的繁榮。曾經在疫情期間節省了開支的人們有意願重新開始支出，各種商業機構也努力滿足消費者的需求。需求的物價上漲如果遇到供給的缺乏，例如，俄烏戰爭帶來的能源價格上漲因素，就會導致通脹。但是，這種情況在中國沒有發生。
分析師警告稱，除非政策制定者採取措施重新調整經濟方向，否則中國經濟可能陷入日本式的長期停滯。
「我們認為，官員們低估了中國經濟放緩的結構性程度，而且不會那麼容易扭轉，」凱投宏觀(Capital Economics)中國經濟主管朱利安．埃文斯-普裡查德(Julian Evans-Pritchard)在一份報告中表示。
中國的政策顧問表示，如果政府希望2024年維持「5%左右」的年度經濟增長目標，就需要實施進一步的刺激措施。
本週，中國最高領導人習近平在中央經濟工作會議上表示，將加大政策調整力度，支持2024年經濟復甦，重點是提振內需。
通縮或滯脹 都是中國經濟繞不開的難題
也有觀點認為，中國經濟處於滯脹的狀態。
中國官媒《證券時報》此前發文表示，長波經濟週期理論認為，大致50年出現一輪經濟週期，20世紀70年代到現在正好差不多是50年的一次輪迴，所以，一些重要的經濟現象再次出現。例如，滯脹。
滯脹是指高通貨膨脹率與高失業率並存的一種經濟現象，其特點包括高失業率、高通貨膨脹率、低投資率、低勞動生產率、低經濟增長率等。
官媒文章認為主要有三個方面需要注意：其一，貨幣被大量供應。按照費雪的貨幣數量論，在其它影響因素不變的情況下，物價水平與貨幣供給量正相關。費裡德曼指出，通貨膨脹本質上是一種貨幣現象。
其二，以石油為代表的大宗商品價格上漲。大宗商品價格上漲有供給端和需求端的原因，但貨幣氾濫是更為重要的原因。大宗商品價格上漲，必然抬高生產成本，成為高通脹率的主要助推因素之一。
其三，財政赤字成為常態化。按照經濟理論，財政赤字的存在，尤其是大規模存在，會產生兩種效應，一是擠佔經濟資源，減少民間資本可支配的經濟資源，導致實體企業生產成本增加，最終導致物價上漲。
《看中國》特約評論員唐新元指出，官媒文章似乎有一些暗示，中共內部對於經濟的現狀出現分歧。一些相應的狀態在中國也存在，甚至更為突出，因為中共的體制決定了其必定更多的干預經濟，即實施計畫經濟。並且，當局對於言論等方面的管控，更有文革重來的擔憂。
唐新元此前撰文《毛澤東文革是奪權 習近平公私合營暗藏殺機》指出，文革2.0和新「公私合營」的言論喧囂塵上，源於中共發動了一輪又一輪的整肅行動，讓各行業、資本市場和企業都膽戰心驚。
