外资进出大陆转趋保守资金流向韩台

发表：2002-02-22 01:57

据工商时报消息，由于国有股减持方案至今仍备受争议，使得大陆股市今年短期走势难以看好，外资资金进出大陆股市趋于保守，并将资金转进南韩和台湾。有外资甚至认为，今年没有必要买大陆股票，连大陆投资者都将股市资金撤出，转战香港的红筹或蓝筹股，外资更没必要在这节骨眼上冒风险。

目前外资资金进出大陆Ｂ股市场份额相当小，建弘证券（亚洲）有限公司上海代表处研究部经理刘立新表示，今年外资进出Ｂ股市场相对保守，一是国有股减持方案迟迟未能有所定案，影响大陆今年股市行情；二是大陆今年股市是调整年，投资效应在递减，并且中共证监会加强监管，上市公司的效率降低，使得外资资金进出大陆股市的意愿不高。

事实上，在众多外资眼中看来，大陆股市是“政策市”，难以确实掌握市场的脉动，加上过去大量资金被套牢在Ｂ股市场多年，好不容易在去年五、六月，中共中央允许大陆民众购买Ｂ股的那一波大行情中解套的可怕经验，让外资对于大陆股市有些“怕怕”；还有大陆股市没有作空的机制，只能看涨不能看跌，外资无法作双向操作的避险动作，这使得外资对于大陆股市机制存有很大的疑虑。刘立新指出，多数的外资

早在去年初解套后，就陆续将资金撤出大陆股市，转战亚洲其他股市，包括台湾和南韩等地，目前外资在大陆Ｂ股市场的流量非常的小，特别是台湾股市在去年底开始新一波行情之后，更没有外资资金愿意进入大陆股市。

尽管大陆入会后的商机巨大，股市潜力似乎也相当惊人，野村证券研究部陈如中表示，大陆股市的“美梦”看起来很美，但这美的背后却隐藏太多风险，如财报不透明、政策干预、资本市场规模小等等，若真要挑选大陆好又具有爆发力题材的股票，几乎都在Ａ股市场，在Ｂ股市场可以找到的少之又少，但外资又不能进入Ａ股市场，这也难怪外资对进入大陆股市兴趣缺缺。

另一方面，受到大陆国有股减持的影响，大陆民众对Ａ股失去信心，纷纷透过管道转战香港股市，其中小户看好Ｈ股、蓝筹股，中实户看好红筹股和Ｈ股，而大户多看好创业板和红筹股。

陈如中认为，多数的外资宁可选择香港的红筹或蓝筹股作为投资，除了资讯充分揭露外，透明度高、监管力度大，运作规范，股价也低，更无涨跌限制，如中国移动、中石化及其他电力、通讯高速公路等类股，都具有相当大的获利空间，而这些都已成为外资作为投资大陆市场的指标股。

事实上，少数外资资金在去年未宣布国有股减持时的股市指数高点进入，一进入后就被套牢，有些就认赔杀出，有些还在等待今年的行情解套。据了解，港台就有一支聚集十亿元的中国基金在去年五月进入后，大陆股市就一路下滑，不少基金投资者在去年底认赔纷纷赎回，将资金再度投入台湾股市，在今年初才总算把在大陆股市赔的钱摊平。

正因如此，外资们指出，大陆的科技股会比韩国、台湾和美国的科技股更迷人吗？大陆的科技类股都是较低层次，今年又何必一定要买中国股票。

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