苹果戴尔今年股价飞扬

发表：2004-12-31 03:19

2004年的PC产业对于投资者来说无疑是喜大于忧的，戴尔和Gateway的股价分别上涨了25%和 41%。更有甚者，截止12月中旬，苹果电脑的股价攀升了惊人的212%。上述股价飞涨的主要原因在于今年下半年不断推出的新技术和PC市场的需求增加。市场研究公司IDC估计，今年全球PC、笔记本和低端服务器的销售额将增加14.5%。

　　当然，苹果已经越来越不像一家电脑公司了，因此其受PC市场的影响也随之减少。今年第四财季，苹果iPod音乐播放机和iTunes等相关服务的销售额占到了公司总销售额的27%。高盛分析师大卫- 贝雷(David Bailey)预计，12月份所在的季度中，消费电器的销售额将受假期旺季的带动进一步增加，iPod的销售额将占公司总额的32%，毛利也将占到 26%。尽管来年不一定会重演今年的情形，但是这并非意味着2005年就会趋于平凡。IDC分析师罗杰-凯伊(Roger Kay)认为，2005年的PC市场销售额增幅将减缓到10.1%。IBM放弃PC业务之后，很多分析家都相信戴尔和惠普将在消费者们对联想持观望态度的时候抢占更多的市场份额。苹果的主攻方向将是保住自己在在线音乐市场的份额，目前已经很高的股价要想再有大幅增加定非易事。

　　十二月初曾将苹果股票评级下调的 Needham分析师查理-沃尔夫(Charlie Wolf)在发给客户的一份通知中说：“苹果的股票在2004年增长迅猛，其iPod播放器功不可没。现在的股价反映了苹果的最佳状态。”即使Jacob Internet Fund通常较为大胆的分析师莱恩-雅各布(Ryan Jacob)也认为，苹果的股价再想上涨是很困难的，这要看其计算机业务的销售如何。莱恩和其它一些分析师看到，一些iPod用户都在庆幸自己将PC平台从Windows改为了Mac，但是由于成本等方面的问题，目前进行这一转换的Windows还只是少数。不过，随着苹果在数字内容管理软件应用领域确立自己的领导地位，上述转换率将进一步提高。

　　苹果的成功并非完全依靠iPod，公司对其业务进行了根本的改革。高盛的贝雷指出：“苹果已经对自己的账务情况进行了大幅改进，现金流和库存都有了明显改观，拉近了与戴尔的距离。与此同时，销售额的大幅增长将使苹果于2005 和2006财年在增加研发成本和零售投资的同时收获更多。”然而，即使如此，贝雷并不推荐投资者购买苹果股份，他认为：“在我们看来，苹果目前的股价是正常的，但是已经没有新的上涨空间。”他建议自己的客户等待苹果12月份的赢利报告(1月12日发布)和Macworld博览会(1月10日到14日)， “苹果股价将在该点停留一段时间，投资者们应该能够对其2005年的发展潜力有一个更为清晰的判断。”

　　与苹果不同，戴尔今年并没有非常出众的产品，但是依然控制着PC市场。和苹果相同的是，目前尚不知道它的股价是否也处于短期的最高点，少数分析师对戴尔股价的进一步增长并不看好。John Hancock Technology Fund分析师阿兰-劳文斯特恩(Allan Lowenstein)说：“长远来看应该买入，但是短期来看还是不要买入的好。”IDC的凯伊指出，戴尔在2004年继续领导着PC市场，其所占市场份额年比增加了20%以上。

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