【香江城语】中国股市夺冠无悬念

作者：连城发表：2008-08-19 05:36

奥运赛事如火如荼。在中国国家队队员摘金夺银之际，内地股市亦不甘示弱，在截至8月18日的过去一年中，奋力跳出近5成跌幅，力压越南股指倒退46.58%的成绩，成为"股市跳水"项目金牌得主。面对国际油价在过去一个多月内下挫超过两成、全球主要股指普遍回稳，内地股市不为国际压力所动，坚持走自己的路，取得了惊人成绩，也看得一众股民们目瞪口呆：中国的股市究竟怎么了?

京奥五轮启动，一步一步地碾碎了市场对奥运行情的憧憬。在严厉的治安管制下，许多曾经大热的奥运概念股，非但毫无作为，其中一些更是一泻千里。北京旅游 (000802.SZ) 8月8日盘中曾触及29.79元(人民币，下同)高位，但收盘时已回落至25.7元，此后每况愈下，直至昨日以15.68元报收。全聚德（002186.SZ）8日以54元开出，当日即低收在48.18元，之后一路下行，至昨日以32.65元作收。两只股份都曾连续5天跌停。

沪深两地市场成交锐减。不仅许多散户黯然离场，连原本负有"维稳"责任的机构投资者，在大跌当头之际，也凭藉消息灵通的优势，择路而逃。这些机构投资者占内地股市玩家的一半。有分析师指出，国务院关税委员上周五通知，于本周三起，将焦炭出口税率提高6成至40%，而煤炭股早在消息公布之前就开始下跌，显示机构投资者在新政策公布之前已经掌握动向，并开始撤资。在这个政策市中，类似情况屡见不鲜。试想，小小的散户们如何有能力突围而出？

内地股市跌势难以遏制，其祸根还是在巨额"大小非"不断解禁减持，导致了投资者信心崩溃。"大小非"解禁是指，原本由政府所持的非流通股，依据股改方案定下的时间表，在一定时间内转为可以在市场买卖的流通股。占总股本5%以上的非流通股属"大非"，否则就归为"小非"。"大小非"涉及的总市值远远超出目前市场总市值，单是2008年的解禁总金额，就将接近3万亿元。这些非流通股成本不足一元，所以即使是在目前的价位抛售，获利也极其丰厚。在内地政府不断口头表示要限制减持速度而又未采取实质性措施时，国企只会在政策生变之前加速套现，为市场带来更大压力。

中国股市圈钱的功能被发挥得淋漓尽致，下跌实际上已经不需要太多其他的理由。在当局彻底改变内地股市定位与游戏规则之前，A股值博率实在太低。

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