中概股回归:中国人的钱就那么好圈?
【看中国2016年05月14日讯】目前,A股市场连牛粪的味道都没闻到,地量阴跌,沪市在2000亿左右,哪里是牛市开端,分明是熊心万丈。
前几日的市场表现印证了3000点的脆弱,5月7日再次传出中概股回归路途遥远的老消息,美股中概股杀跌,大洋彼岸壳资源概念股“中枪”倒下,股指一波波杀跌,上千亿资金出逃,规模堪比去年股灾。
当天证监会的新闻发布会部分证实了对中概股回归的谨慎态度。证监会发言人张晓军先生表示,“市场对此提出了一些质疑,认为这类企业回归A股市场有较大的特殊性,境内外市场的明显价差、壳资源炒作等现象应当予以高度关注。证监会注意到市场的这些反映,正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究”。
谨慎的态度是明智的,既不能让混水摸鱼者大规模圈钱,又要防止对市场产生巨大的压力。对于中概股回归有几个问题要厘清。
第一,中概股回归是不是发国难财?
当然不是。如果说这叫发国难财,每个参与其中想分羹的投资者也都是混水摸鱼。再说,只要是法律允许的,人家没有业绩还高估值了,说明市场土壤不良,你除非堵上漏洞,否则也只能干瞪眼罢了。中石油高价回归A股,算不算发不义之财?没人追究,法律许可。
中概股回归也算不上什么爱国行为,别戴什么稀缺资源回归的高帽子。国内700家公司排队呢,加上新三板、地方上市办的,找个近万家资源不成问题。现在回归是“爱国”,是稀缺资源回到了人民手里——那当初在美国上市叫“卖国”吗?叫稀缺资源流失?别闹了好不好,市场就是市场,一码归一码。当初是觉得美国人提到中国概念两眼放光,给高价,现在不仅不放光了,还一个劲的做空。所以,到火热的战场来圈钱,IPO太难,那就借壳呗。
彭博数据显示,在美上市中资股预期市盈率中值16倍,央行的数据深市A股加权平均市盈率从上年末的53.3倍降至41.7倍。关键是回归之后市盈率空间无限,看看分众传媒看看世纪游轮,不是8倍就是10倍。而美国上市的传媒娱乐类公司,包括迪斯尼、时代华纳、维亚康姆、狮门影业等,基本都是14-19倍的前一年市盈率、13-17倍的当年市盈率。相比之下,A股上市的影视类公司的当年市盈率可以达到30-60倍,万达院线51.47倍。就是买壳就是杠杆,也能盆满钵满。
第二,中概股回归后A股市场会涨还是跌?
这是伪命题。中概股回归,A股多了个炒焦的市场。只有某些机构、某些人的财富借助资本市场疯狂上升,会加剧贫富差距,会让韭菜缺乏生长时间,但不会让股市因此整体下跌或者上涨。
从去年到今年,沪指整体涨跌跟中概股关系不大,现在A股就像一块结冰的大饼,有部分烧焦了,其他部分还结着冰。
一个熊心万丈的市场,多亏国家队的手给托着。想通点儿,资金就是不炒中概股,也不会去炒作两桶油,因为想像空间不存在,除非有特殊政策让企业效率有明显提升,或者像南北车似的搞出一个并购重组的热点。
有僵尸企业,就意味着有僵尸股,离了央妈就不会走路的那种。银行股为什么上不去,因为风险不确定,并且金融股一有机会就扩大资本。这些股票占用了资源,但不会成为压舱底的称砣股,他们存在的价值是提醒公司与制度改革任务繁重。资金不再去中概股了,也不会流到僵尸股中,可能会去太平洋上的某个国家买房子。
第三,中概股回归能不能让A股市场制度改善?
这是在开玩笑吗?一群黑毛乌眼鸡与一群红毛乌眼鸡,除了毛色,其他地方有区别吗?
彭博社数据显示,从四月初开始,包括奇虎360在内,已有16家中概股公司收到了私有化要约,为有史以来中概股回归数量最多的一个季度。Dealogic数据显示,仅仅其中的14家公司私有化报价总额就高达224.4亿美元,几乎是此前六年总和的两倍。如果大部分中概股回归,按照现在的市值估算,估计得圈走2万个亿以上。
这些人套现了A股市场就改良了?这是幻想,人无止境的欲望难以满足。相反,你不让他套现或者套现少点,公司高管还拼搏一把,你让他一次把十辈子的钱都套现了,然后要求人家努力工作,以为A股市场高管不是雷锋就是王永庆?
前两天刚写了壳资源的文章,为什么A股市场乌鸡一旦变成凤凰就回不去了。因为市场上这么多乌鸡都卖出了凤凰价,一只乌鸡褪色影响的是一批乌鸡。中概股回归价格那么高,市场信心不足之时,要让市场稳定,国家队又得举杠铃,这真是的要把国家队当天下第一号举重运动员逼死的节奏。
最好的办法是,国家队别举杠铃,把套现与企业长期业绩挂钩,看高管能不能禁得住长达十年的业绩考验。
责任编辑:靖晔
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