再融资新规落地后 可转债 一夜之间火了
【看中国2017年2月21日讯】为规范上市公司再融资行为,中国证监会调整了A股上市公司定增和再融资规则。总体原则是限制再融资数量和次数,调整非公开发行定价基准日,缩短定价与发行时间差,减少套利空间。
此次再融资新规规定,一是上市公司申请非公开发行股票的,拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%;二是上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的,本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。
再融资新规下,定增大幅缩水,各大卖方分析师齐称:可转债的时机到了。
可转债,即可转为普通股的债券。《证券时报》援引长江资管童国林称,可转债“熊市里是债券,牛市里就是股票。”转股是权利不是义务,股票跌了不要紧,只要不转股,还可以通过债券收取票息。股票涨了,可以转成股票,从而获取利润。
可转债、优先股、创业板小额快速融资三种方式将成为替补方案。多位分析人士指出,最有可能填补定增缩水的市场“真空”的,是可转债。
再融资新规可能会对定增形成较大限制,21世纪经济报道援引业内人士,分析了为何可转债将得到优先发展:
首先,创业板小额融资的募资上限太少了,募集资金不能超过5000万,虽然不受18个月间隔期限制,但是‘少量多次’募资方式,对于上市公司而言,太麻烦了。
其次,从目前优先股案例来看,发行人往往是国企,比如银行,主要因为优先股发行标准比较高。但由于优先股不能上市公开交易,交易只能在不超过200名的认购对象中转让,投机者会觉得没劲,因为股价难以反应。
可转债则会成为市场的热点,因为有可能涉及可转债有很多操作空间。但要经过证监会审核,发行难度比可交换债要稍大。
据兴业证券唐跃,可转债在国内发展已经超过20年,但无论是2004年第一个蜜月期,还是2010年银行大盘转债问世,转债市场始终是个小规模的市场,一直没有做大,反而在股市牛后期,出现过多次面临几乎绝迹的局面。
据唐跃分析,限制转债发展的最主要因素是:
一: 发行条件比较严格,强过定增,而且占用公司债额度。
二:审批流程严格、持续时间长,发行节奏完全受控制。而在牛市中,转债集中股,会进一步加剧市场规模的萎缩。
但唐跃指出,此次有所不同,原因有三:
一:证监会表态鼓励转债和优先股融资。
二:再融资受限后,部分企业的定增需求,可能转到转债上面。
三:除了政策表态支持外,降低可转债发行条件可能出现,那么将切实释放潜在的供给。
21世纪经济报道还援引中金固收团队称,若可转债可替代定增,可转债市场将迎来迅速发展:
即便有十分之一(受政策影响的定增项目)选择通过转债发行,以2016年的数据来看,也将达到1000亿元左右这一量级,对于转债市场而言,仍不是小数目。
责任编辑:岳尔
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 花莲7.2强震 世界看见不一样的台湾(组图)
- 大案信号!中共突提两大敏感人物(图)
- 【宋紫凤专栏】乱世问津何处是 心中自有桃花源(图)
- 习近平普京盼拜登连任 美中俄演绎新三国演义(图)
- 日片《完美的日子》:光影交织中的美和释然(组图)
- 大开眼界!创记录的“人体喷泉”(组图)
- 中南海内部激烈交战 传王岐山透露三件大事(图)
- 她——中国的圣女(组图)
- 习近平防“捧杀” 李鸿忠玩大了!(图)
- 真有报应吗?看看最大的中共特务的下场!(图)
- 李天笑:毒杀金正男的真凶到底是谁?(视频)
- 白开水里加1物喝 最养肝(图)
- 李克强经常发怒引埋怨 传王岐山出面辩护(图)
- 大批将领因汶川救灾升职 前军方高层曾揭内幕(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 美宣布2024环太平洋军演6月登场
- 孩子们在加州沙滩捡“贝壳” 母亲惊收$8.8万罚单(图)
- “名流国际”会员、共和党资深融资顾问 Cecelia Crowley
- 盛雪:习近平希望超过毛 或武攻台湾(图)
- 内外压力剧增 习近平召开企业和经济专家座谈会(图)