63年来破天荒:美联储停止印钞了……(图)
【看中国2023年2月1日讯】这两天,如果你查看美联储公布的M2数据,会发现一个令人吃惊的信息:截至2022年12月,美元广义货币M2供应量为21.21万亿元。而对比2021年12月,美元广义货币M2供应量为21.49万亿元。也就是说,过去一年,美元M2数据不仅没有增长,反而下降了2800亿美元,增幅-1.31%。
1959年以来美联储M2数据变动及增长率变化情况一览(数据来源:美联储)
之前曾经讨论过,在过去的一年,中国的人民币M2数据暴增了28.14万亿,但新增了28万亿元,却没换来经济增长。而美元的M2数据,居然出现了下降!
美国印钞机停转,这可真是破天荒的事儿。因为,这也是自1959年美联储统计美元M2数据以来,该数据第一次出现年度下降。想起来,就在20个月之前,美国M2年化增速依然高达20%以上,还处于美国M2有数据记录以来的最高增速附近,真是恍若隔世。
从历史最高增速下降到历史最低增速,仅仅用了不到2年时间。
与中国央行的M系列统计略有不同,美元货币发行的统计内容如下:
M1=美国财政部、美联储银行及存款货币机构之外的现金+商业银行活期存款+旅行支票+其他可立即支付的存款
M2=M1+储蓄存款+小额定期存款+零售的货币市场基金份额
M3=M2+欧洲美元+机构持有的货币市场基金+大额定期存款
2006年3月起,美联储不再公布M3数据,其理由是M3没有反映出比M2更多的信息。因为M3数据不再公布,M2又基本涵盖了美国境内的所有存款,所以通常就被视为美国的广义货币指标。
曾经强调过,在当代信用货币社会,每一张货币,一出生就带着债务和利息,所以任何一个经济体的广义货币增速,长期看都不能低于经济体的整体借贷利率,否则经济就无法持续。
根据统计,过去63年美元M2年化平均增速为7.1%,大部分时间的增速都在5%以上,相比之下,过去63年间,美国十年期国债收益率的平均值为5.8%,明显低于M2的长期增速。
美国1959年迄今的数据,M2并没有出现负增长的情况。不过,要是进一步追溯1959年之前的时期,美国其实出现过广义货币负增长的。
根据米尔顿-弗里德曼(Milton Friedman)与安娜-施瓦茨(Anna Jacobson Schwartz)合著的《美国货币史》,剔除那些一两个月的短期负增长,自美联储成立之后的1914年到1958年,美国的广义货币曾四次出现超过3个月的收缩期,其中包括:1921年3月-1922年8月;1929年9月-1935年1月;1937年11月-1939年2月;1948年3月-1949年7月。
1914年到1958年间美国的广义货币量曾四次出现超过3个月的收缩期(数据来源:《美国货币史:1867-1960》)
在信用货币体系之下,既然每一笔新钱都是带着利息和债务而出现的,那么,在超高增速的货币洪水过后,货币政策正常化所带来的信用收缩,几乎必然带来广义货币的超低增速,在某种程度上说,可以把这个过程,看作弹簧的拉伸与收缩。
1916-1919年的广义货币超高增速,带来了2年之后1921-1922年的急速收缩;
1941-1945年的广义货币超高增速,带来了3年之后1948-1949年的急速收缩;
2020-2021年的广义货币超高增速,再加上美联储的快速加息,带来了现在的急速收缩。
正是因为美联储2020年3月开启的无限制QE,带来2020年下半年到2021年上半年超高的M2增速,而也正是这种历史最高的增速,在美联储急速抬升利率之后,带来现在这种60多年来的最低增速。
2022年美联储的印钞机终于停了——那接下来会发生什么?(图片来源:Adobe Stock)
这一次的2022年,美联储印钞机停转,有可能带来什么影响呢?
第一个可能的影响,是美国的通胀率将迅速下降,而且其下降的幅度和速度,很可能会超出美联储的估计。
根据弗里德曼的观点,无论何时何地,通货膨胀都是一种货币现象,而根据他进一步的研究,广义货币发行量的增长率,大约领先于通货膨胀12-24个月。对照过去几十年美元M2增长率和美国的CPI通胀率,大致是符合这一规律的。
现在,当美国广义货币出现70年未见的负增长,那么也就意味着,美国目前偏高的通胀,很有可能将在未来一年内迅速下降。
过去一年多相当鹰派的美联储圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)就曾经表示说:“M2货币供应在疫情期间出现了爆炸式增长,并正确地预示了我们将会出现通胀。而现在,M2货币供应的增长已经出现下降。这预示着通胀的消退。”
更重要的是,过去100多年的历史证明,一旦出现这种广义货币的收缩,意味着经济衰退也会随之而来。
第二个可能的影响,是美国经济大概率会在2023年陷入衰退。
根据前文的叙述,过去100年的历史中,美国广义货币有过4次明显的收缩,而这四次收缩无一例外都伴随着随后的经济衰退,1921年衰退、1929-1934年大萧条、1937-1938年的衰退、1948-1949年衰退。
其中,1929年-1934年的大萧条——无论是持续时间还是收缩幅度,这都是美国历史上衰退最严重的一次。
第三个可能的影响,是美联储在通胀迅速下降和经济衰退的阴影之下,可能会提前停止加息,甚至有可能会在2023年下半年降息。
如果M2收缩,带来了通胀超预期的下降,并且暗示了经济衰退到来的话,美联储根本就没必要继续加息,甚至会在衰退到来的时候,开启降息之路。
有趣的是,无论是中长期国债收益率下降,或是美股最近的表现,似乎都在体现这一点,在前一阶段美联储不断放出鹰派言论、认为高利率将持续相当长一段时间的情况下,市场对美联储的警告却丝毫不予理会——从美股到黄金,最近都取得了相当的涨幅。
在市场与美联储的对决中,印钞机的停转,可能让天平逐渐倒向市场。
责任编辑:宇真
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 忽必烈的“诸葛亮”元初盖世奇才刘秉忠(组图)
- 它们无形却真实存在 欧洲的“精灵”(图)
- 花莲7.2强震 世界看见不一样的台湾(组图)
- 大案信号!中共突提两大敏感人物(图)
- 【宋紫凤专栏】乱世问津何处是 心中自有桃花源(图)
- 习近平普京盼拜登连任 美中俄演绎新三国演义(图)
- 宋祖德发声:胡鑫宇失踪当日器官被摘 买方出资几亿(图)
- 胡春华遭反复“羞辱” 只因曾激怒习近平?(图)
- 如果手机被“监听”会出现哪些异状?(图)
- 2023开年五大异象:极度凶险(组图)
- “对现存世界秩序绝望”习近平已无路可走(图)
- “胡鑫宇遗体在学校后山粮仓找到” 魔鬼藏在细节(组图/视频)
- 女知青的悲哀!集体出卖贞操只为进城上大学(图)
- 维基解密泄露 习近平的人格评估(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 中国央行“不满” 明示会在必要时卖出国债(图)
- 朝鲜3连攻?粪便气球、火箭炮、GPS干扰战(图)
- 古语“钱不二 酒不三 吃不四”啥意思?(图)
- “九毒日”即将到来 要特别注意这些事(图)
- 江西女孩大胆披露精神病院黑幕 又被失踪引关注(图)