蔚来糟糕的二季度(图)
【看中国2023年9月1日讯】公司所有的财务指标都在示警。
二季度,蔚来处于一代平台向二代平台的换代期,换代的阵痛体现在了财务数据上。8月29日晚,蔚来交出了一份糟糕的二季度财报。收入、销量、毛利率、现金储备均同、环比下滑,仅有车辆毛利率相较今年一季度小幅上升。
二季度,蔚来实现营收87.71亿元,是理想的三成,同比下滑14.8%。净亏损为60.558亿元,同比扩大119.6%,环比扩大27.8%。基于长期主义的视角,蔚来二季度花掉了2020年一年的钱。2020年,蔚来得益于获得合肥政府投资,经营上注重开源节流,将当年净亏损收窄至53.04亿元。
蔚来毛利率继续走低,从一季度到二季度,蔚来毛利率分别为1.5%、1.0%。但车辆毛利率有所提高,从5.1%增加到6.2%。这两个数字重回三年前的水平。2020年二季度,蔚来车辆毛利率、综合毛利率首次由负转正,分别为9.7%、8.4%。
低谷过后,李斌也变得更加现实。去年一季度,蔚来车辆毛利率18.1%,和今年二季度的理想相当,还手握533亿元现金储备。在当时的财报电话会中,李斌谈了原材料涨价的大环境,还谈了蔚来更多子业务,比如第二品牌、造电池。如今,在近一个小时的投资人问答环节,李斌花了近半时间谈销售。
和2019年的蔚来相比,如今的蔚来有7款在售产品,重视技术投入,手握315亿元现金储备。2020年一季度,蔚来毛利率为-12.2%,一个季度后便实现转正。李斌还是获取资源的能手,6月20日,蔚来获得中东主权基金CYVN 11亿美元的战略投资。
随着三季度蔚来全系产品切换至第二代平台,今年7月,蔚来销量重回两万辆,达20462辆,李斌为蔚来定下了“历史最高”的营收和交付指引:营收指引为 189.0-195.2亿元;三季度交付指引为5.5万-5.7万辆,月均近2万辆。
去年成都车展上,蔚来总裁秦力洪提到了“弯道论”。他预告,“一代到二代的产品迭代完,产能迭代的爬坡结束,蔚来就驶出弯道。进入新的赛道是在2023 年下半年。”
去年12月24日,蔚来全新ES8正式上市,这是蔚来由一代平台向二代平台切换的首款车。彼时,蔚来交付产品为6款,正式进入车型换代期。
今年一季度,蔚来老款ES8、ES6、EC6 开始清库存,并一度对少量库存车、展车给出了内部优惠。二代平台的在售产品只有ES7、ET5和ET7。车型换代叠加国补退坡、行业价格战等因素,蔚来交付量在年四季度达到历史最好成绩万辆后,开始下滑,一季度交付量3.10万辆。
进入4月,据蔚来总裁秦力洪在上海车展上接受小范围媒体群访时介绍,一代平台ES8、ES6和EC6均已订完,ET7 2022款也接近尾声。EC7虽然在4月末开启交付,但5月仍在产能爬坡。秦力洪说,5月,蔚来在售车型基本只有ET5和ES7。
由于车型数量少、ET5也没有承担起走量的使命,4月和5月,蔚来进入销量低谷,分别卖了6658辆和6155辆车。
5月中下旬,蔚来产品节奏才开始提速,一口气交付了4款车。5月19日,改款ET7开启交付,5天后,蔚来最关键的走量车型——二代平台的ES6上市,并在次日交付。6月,新款ES8和ET5T迎来交付。截至6月末,除新EC6尚未发布外,在售的7款产品均搭载了二代平台。蔚来平台切换基本完成。
为了吸引更多消费者,蔚来还在6月12日将换电权益从整车价格中解绑,蔚来全系车型也就此降价3万元。这在一定程度提升了蔚来的销量,6月,蔚来销量重回一万辆。
经历了两个月的低谷,蔚来二季度销量为2.35万辆,好于小鹏的2.32万辆,但只有理想8.65万辆交付量的27%。蔚来交付量重回2021年二季度水平,那时蔚来有老款ES8、ES6、EC6和ET7四款车,交付量为2.2万辆。
据财报解释,车卖得更少了,ET5和75kWh标准续航包交付量占比的提高又拉低了平均售价,直接影响了蔚来的汽车销售收入。二季度,蔚来汽车销售收入为 71.852亿元,环比下滑22.1%,同比下滑24.9%。
由于占比更大的汽车销售收入的下降,蔚来收入总额为87.71亿元,环比下降22.1%,同比下滑24.9%。同期,理想总营收为286.5亿元,是蔚来的3倍。小鹏总收入低于蔚来,为50.6亿元。
产品换代,也是二手车业务运转的高峰。今年二季度,蔚来靠二手车销售、配附件销售及提供能源解决方案,得到15.865亿元其他收入。但另一面,据财报称,由于较低毛利的二手车销售的增加,蔚来毛利率由一季度的1.5%进一步下降到1.0%。
收入端下滑的同时,蔚来并没有减少投入。二季度,销量是理想三成的蔚来,研发投入达到33.4亿元,多于理想的24.3亿元,也超过小鹏的13.7亿元。从2022年四季度开始,蔚来已经连续3个季度研发投入超过30亿元。
蔚来花在销售、一般及行政的费用为28.566亿元,比理想多5.47亿元,比小鹏多约13亿元。财报解释,费用增加的原因有三:一是销售职能人员成本增加;二是全新ES6等新产品的发布,导致销售及营销活动增加;三是销售及服务网络拓展导致相关费用增加。
二季度末,蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为315亿元,较一季度末减少63亿元。同期长、短期借款和其他费用及负债超过500亿元,属于资金紧张的状态。今年6月,蔚来曾获得一笔续命钱,稳固了现金流。6月20日,蔚来与阿布扎比投资机构CYVN Holdings签订股份认购协议。CYVN Holdings将通过定向增发新股和老股转让的方式进行总计约11亿美元(约合人民币78.99亿元)的战略投资。
责任编辑:宇真
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