葉檀:好的經濟數據背後有隱憂
好的數據背後有隱憂。
中國官方採購經理人指數(PMI)與匯豐PMI指數均有觸底反彈跡象。反映大企業的官方PMI為50.9%,環比回升0.2%,在歷經4個月持續回落之後反彈,站穩50的分界線上方,擺脫緊縮擔憂。反映中小企業的匯豐PMI從預估值49.8修正為49.9,扭轉7月跌勢,逼近50枯榮分界點,說明中小企業緊縮狀況有所緩解。但與歷史同期數據比較,上升幅度較小,製造業並未有逆轉趨勢。
總體數據稍有好轉,三大隱性風險更趨明朗。
首先,未來通脹壓力將維持在高位,不可能從根本上得到緩解。
官方PMI中購進價格指數自今年3月份以來持續回落,上月回落幅度明顯縮小,只有0.4個百分點,本月又回升0.9個百分點,達到57.2%。原材料與能源類購進價格指數重回60%以上高點,達到61.9%,較上月上升4.3個百分點。20個行業中,只有造紙印刷及文教體育用品製造業、有色金屬冶煉及壓延加工業、紡織業3個行業低於50%,其餘17個行業均高於50%,其中農副食品加工及食品製造業、飲料製造業、非金屬礦物製品業等7個行業達到60%以上。從產品類型來看,原材料與能源、中間品、生活消費品和生產用製成品類企業均高於50%,其中原材料與能源類企業最高,超過60%。原材料與能源成本上升,加之農副產品價格上漲,說明未來物價上升壓力較大。
匯豐PMI指數表明,產出價格和投入成本皆加速上揚,投入成本從7月的53.9小幅反彈至55.9,雖然大大低於第二季度的平均值58.1和長期均值60.1,但8月產出價格創3個月新高,環比上升1.8,說明製造商開始提價,把投入成本的上升轉嫁給消費者。
考慮到未來全球貨幣仍然寬鬆,能源與原材料價格高位徘徊,通脹仍然是主要危險。
其次,外需進一步減少,外貿的不確定性風險上升。
大型企業的新出口訂單指數明顯下降。8月新出口訂單指數為48.3%,比上月下降2.1個百分點。20個行業中,通信設備計算機及其他電子設備製造業、菸草製品業、服裝鞋帽製造及皮毛羽絨製品業等10個行業高於50%;化學原料及化學製品製造業、交通運輸設備製造業、木材加工及傢俱製造業等10個行業低於50%。
匯豐的指數顯示,8月新訂單指數從7月的50.2下降至49.2,近13個月來首次低於50,反映出國內和國際市場的需求同時放緩。內需主要受到了信貸緊縮政策的影響;海外市場方面,儘管8月出口訂單出現小幅反彈,但整體外圍需求仍維持在較弱水平。
出口疲軟趨勢不會改變,一方麵人民幣升值強勁,8月份全部23個交易日中,人民幣匯率共11次創下匯改以來新高。出口企業面臨成本上升與匯率波動的困擾,只能接短單。今年5月初開幕的廣交會簽訂的合同中,90%為3個月之內交貨的短單,長單只佔據10%,說明出口企業已經到了岌岌可危的地步,預計未來形勢難以改變,一大批中小出口企業將倒閉。
中小企業出口訂單下降,而7月貿易順差卻離奇的大幅上升,如此悖反,只能說明在人民幣升值預期下,大量資金湧入中國。
第三,內需尚未真正啟動。
大型企業的8月新訂單指數為51.1%,同上月持平,沒有體現出季節性上升因素。從今年4月以來,新訂單指數連續6個月低於生產指數,說明內需疲軟乏力。
消費並未下降,但沒有大幅上升的趨勢。據國家統計局數據,1~7月,社會消費品零售總額累計超過10萬億元,達100241億元,同比增長16.8%,與往年持平。
根據中國銀聯聯合新華社發布的2011年7月份「新華-銀聯中國銀行卡消費信心指數」(BCCI),我國的消費自3月起下行,主要源於房地產與汽車兩大支柱消費下滑,珠寶、餐飲、航空等消費品種上升。
尼爾森全球調查同時顯示,全球消費者信心指數下滑至六個季度以來的最低水平,與上季度92點相比,下降3點至89點。我國消費信心有所上升,農村地區消費者信心水平保持了較為樂觀的勢頭,儘管與上季相比下降了4點,仍維持在109高位。其次分別是一、三、四線城市,信心指數均為102。奢侈消費、商務消費、農村消費有可能成為未來的增長重點領域。
實體經濟緊縮,而通脹壓力難去,全球也好,中國也好,有向滯脹過渡的風險。此時投資宜稍安毋躁,靜待形勢明朗。
来源:中國經濟網
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【宋紫鳳專欄】亂世問津何處是 心中自有桃花源(圖)
- 習近平普京盼拜登連任 美中俄演繹新三國演義(圖)
- 日片《完美的日子》:光影交織中的美和釋然(組圖)
- 大開眼界!創記錄的「人體噴泉」(組圖)
- 習近平忌憚三個紅二代(組圖)
- 【宋紫鳳專欄】從潘美到潘仁美 是藝術加工還是神來之筆(組圖)
- 兩教授為胡錦濤「治病」(組圖)
- 人在做 天在看 只為說出我心中的想要
- 抗日勝利66年 歷史真相不容埋沒(圖)
- 貪官愛當性奴(圖)
- 習近平插隊村莊被下封口令(組圖)
- 8個生活細節讓老女人變小美女(圖)
- 瓜地馬拉驚現UFO留下「外星豬」?(圖)
- 9月3日 中共的感謝日軍侵華紀念日(組圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 中共宣布發行超長期國債 國庫乾涸情況危急?(圖)
- 荒淫奢靡胡雪巖 臨終遺言「勿近白虎!」之謎(圖)
- 蔡英文即將卸任 執政8年為台灣帶來了什麼?(圖)
- 擇偶必看!「男不娶五 女不嫁六」究竟啥意思?(組圖)
- 教堂出現超自然生物 人類大小的貓頭鷹(圖)