骗子和傻瓜的资本游戏在美国不好玩

发表：2010-03-06 08:56

中国一家公司赴美上市，引起了很多喝彩。我初看了一眼这家公司的财务报表，加上我对这家公司的了解，当时就发表定论，这注定是一起骗子和傻瓜的游戏。然而，把华尔街当做傻瓜，最后受到嘲弄的一定不是华尔街，而是根本就没有什么优质资产去上市圈钱的公司。

与中国股市不同，从历经1929年后无数次各种经济危机考验的华尔街，有着自己铁一般的法则。历史上最大的金融骗局也诞生在华尔街，也被彻底揭露出来。中国有很多优秀的公司在美国上市，业绩表现一直不俗。在中国概念享誉华尔街时，一窝蜂赴美上市的潮流开始涌现。大河奔流，难免泥沙俱下，很多公司从开始招股就涉嫌欺骗，用官方语言来讲，是涉嫌虚假和误导信息。

目前在美国面对集体诉讼的中国公司大约有16家，多于其他任何一个外国。这些公司被起诉的原因是，他们在IPO之后发布的财务结果，据称与招股说明书中的财务报表显著不同。这导致他们的股价下跌，给投资者造成了损失。投资者如今认为，自己当初买进这些股票的价格被人为抬高了。诉讼理由包括：未披露公司主要经营资产是非法收购的；未披露公司难以确保充足的原材料供应；使用内部估计数字，而非实际的历史营收和利润数据；由于主要高管人选在IPO前没有落实，导致薪酬成本高于预期。

美国资本市场是个比较成熟的市场，投资人的价值取向非常明显，他们投资这家公司是对这家公司的前景作了很好的预测，与中国股市炒作概念不同，也很少有未经全体股东通过的扩股融资的方式，他们的股价上涨大多是以业绩为前提的，也就是说，公司业绩是提升股价的前提。但是，中国赴美上市公司有一部分在上市前把股价提的很高，上市后股价一路下跌，不符合美国人的投资习惯和华尔街的运作方式，理所当然的受到美国投资人的起诉。结果，赴美上市变成了现在的赴美上庭。

老爸一句话把妈惊呆了中国的上市公司，圈钱的意图很严重。去年创业板上市的公司，市盈率普遍高于市场预期，有的达到了100%，而市净率又特别低，只有靠资金炒作才能维持股价。现在，证监会又有一大批公司在排队等着IPO，建议看看美国投资人是怎么要求上市公司的，放下圈钱的想法，多让投资人在业绩上享受投资收益，也许对中国股市长足的发展不无益处。

(文章仅代表作者个人立场和观点)

来源:牛刀博客

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